市場上次把SIVE當成單純的CPO激光供應商在看，其實低估了它卡位的深度。它不是在賣零件，是在往下一代光連接架構裏塞一套自己的全場景方案，這種角色一旦進到量產驗證階段，就不是硬件估值能框得住的了。問題在節奏，不是邏輯，短期的噪音在誰能先跑通封裝成本。