伊朗這波原油降價，核心是供給端、需求端、定價端三股力量同時作用的結果：
第一，美伊協議落地，地緣風險溢價集中出清。6月15日美伊達成和平協議，核心內容包括結束戰爭、重新開放霍爾木茲海峽、豁免對伊朗石油的制裁。而在此之前，美國自4月啓動海上封鎖後，伊朗原油出口從3月的約每日110萬桶驟降至5月的6.5萬桶。協議一簽，這個“供應缺口”的邏輯就被釜底抽薪了。
第二，供應端實打實地在恢復。協議達成後，至少11艘油輪駛離伊朗恰巴哈爾港，裝載約2000萬桶原油；三艘受制裁的超級油輪也已進入霍爾木茲海峽，載有約600萬桶；伊朗還恢復了哈爾克島主要出口終端的裝運作業。更關鍵的是，波斯灣周邊還漂着約1.21億桶庫存等着釋放。專家預測伊朗有望在1-2個月內將出口提升至每日100萬至130萬桶。
第三，需求端也在走弱。全球經濟走弱預期、美聯儲鷹派信號、成品油消費疲軟，從需求側形成持續壓制。OPEC連續下調需求預測，6月報告將2026年全球石油需求增長預測下調至每日97萬桶。
第四，周邊產油國同步降價，釋放供需轉鬆信號。沙特和科威特也大幅下調了7月官方售價。三國同步降價，本身就是供需缺口正在收窄的重要信號。
所以這一輪降價，不是哪個單一因素能解釋的——地緣溢價崩塌、供給恢復、需求走弱、周邊產油國同步調價，四股力量擰在一起，直接把油價從衝突高峯的118到120美元砸穿了80美元。
#伊朗原油降价
第一，美伊協議落地，地緣風險溢價集中出清。6月15日美伊達成和平協議，核心內容包括結束戰爭、重新開放霍爾木茲海峽、豁免對伊朗石油的制裁。而在此之前，美國自4月啓動海上封鎖後，伊朗原油出口從3月的約每日110萬桶驟降至5月的6.5萬桶。協議一簽，這個“供應缺口”的邏輯就被釜底抽薪了。
第二，供應端實打實地在恢復。協議達成後，至少11艘油輪駛離伊朗恰巴哈爾港，裝載約2000萬桶原油；三艘受制裁的超級油輪也已進入霍爾木茲海峽，載有約600萬桶；伊朗還恢復了哈爾克島主要出口終端的裝運作業。更關鍵的是，波斯灣周邊還漂着約1.21億桶庫存等着釋放。專家預測伊朗有望在1-2個月內將出口提升至每日100萬至130萬桶。
第三，需求端也在走弱。全球經濟走弱預期、美聯儲鷹派信號、成品油消費疲軟，從需求側形成持續壓制。OPEC連續下調需求預測，6月報告將2026年全球石油需求增長預測下調至每日97萬桶。
第四，周邊產油國同步降價，釋放供需轉鬆信號。沙特和科威特也大幅下調了7月官方售價。三國同步降價，本身就是供需缺口正在收窄的重要信號。
所以這一輪降價，不是哪個單一因素能解釋的——地緣溢價崩塌、供給恢復、需求走弱、周邊產油國同步調價，四股力量擰在一起，直接把油價從衝突高峯的118到120美元砸穿了80美元。
#伊朗原油降价