一家上市公司不斷籌集資本，僅僅是爲了購買更多的$BTC ……即使批評者一直在說，如果市場轉變，這個策略可能會炸掉。

很多加密投資者在沒有考慮風險的情況下，盲目跟風大資金的舉動。他們看到比特幣的持續增持，就假設這是一種純粹的信念。然後一波急劇的回調襲來，突然間同樣的策略感覺就完全不同了。

表面上，這個玩法很簡單：籌集資金，將其轉換爲更多的比特幣，然後持續堆積。策略在這個模型上投入了大量資源，實際上讓它的資產負債表變成了一個巨大的$BTC 代理。隨着比特幣的上漲，公司持有的資產增值，而市場往往對這種激進的積累給予回報。

但有一個風險人們常常忽視。如果你通過債務或新股籌集資金來購買$BTC ，你的風險敞口就會被放大。在牛市中很不錯，但在深度回調時就很痛苦。大幅回調意味着資產貶值，而用於收購這些資產的義務仍然存在，這就是爲什麼批評者一直在質疑這種模型在多個週期中的可持續性。

對於在Binance上觀察$BTC 動向的普通交易者來說，教訓並不是“複製鯨魚”。而是要理解槓桿和資本結構如何將一個簡單的多頭頭寸變成看起來遠比實際風險更大的東西。

你認爲這個策略是長期信念，還是在下一個熊市變得糟糕時的定時炸彈？

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