摩根大通這周直接扔了個狠判斷，說AI定製芯片出貨量2027年反超GPU。邏輯不是空喊，是推理負載過了快速實驗期之後，大廠會自己下場定架構降本，把訓練主導硬掰成推理主導。博通和Marvell現在佔的這個位置，等於在給下一輪算力分配搭地基。短期盤面可能還盯着英偉達，但這條線一旦跑出節奏，估值錨就不是按傳統芯片給的。風險就一個：看誰能先把大客戶導入量產，慢半拍就是白搭。