那些在加密貨幣領域待了大約2到3年的人對2025年有非常大的期望。最常見的目標之一至少是10倍的投資組合。
但這一切實際上並沒有發生。實際上，你可以說95%的代幣失去了它們的價值。如果我們回顧2025年，到目前爲止最好的項目是Hyperliquid，主要是因爲它的收入模型。協議產生的任何利潤都用於從市場上購買HYPE代幣並銷燬它們。
爲了更清楚地說明這一點，讓我們與另一個項目進行比較。你可能知道木星（JUP）。我個人與這個項目合作了將近2年。從像交換、啓動平臺、期貨交易和應用使用等產品來看，木星每週產生約2200萬美元的收入（之前甚至更高）。
但與Hyperliquid不同，這部分收入並不會流入JUP代幣。它直接流向團隊。這就是爲什麼JUP的價格與其收入沒有真正的關聯，代幣價格持續下跌。
UXLINK – 你們中的許多人早期就熟悉這個項目。最初，代幣價格超過1美元，但現在大約是0.03美元。在這種情況下，你可能會期待項目團隊停止獲得報酬。但相反，他們不斷達到新的里程碑。爲什麼？原因相同：來自新合作伙伴關係的利潤不流入代幣，而是流入團隊。
ONDO – 曾幾何時，人們說你永遠無法以1美元獲得這個代幣。它曾是一個頂尖的RWA項目。但現在RWA周圍沒有更多的炒作了。
ORE – 它的概念類似於Hyperliquid。通過抽獎系統，用戶可以鑄造ORE代幣，所有收入用於從市場上購買代幣並銷燬它們。由於這種模式，該項目最近實現了6倍的增長。
到2025年，許多項目概念發生了變化。像RWA、AI代理、AI、新的L2（如MegaETH）和預測市場等領域正在興起。這些領域正在從Web2引入新用戶，同時也控制着自己的協議收入。
如果我們看看2023-2024年的項目，大多數項目都有過時的概念，並且在市場上沒有真正的商業模式。這就是爲什麼新的投資者不再投資於它們的原因。當然，內部故事總是存在。總體而言，只要一個新領域有炒作，資金就會不斷流入。
這正是大多數代幣投資者虧損的原因。每個加密貨幣圈的人都知道，BTC在長遠來看是最好的，但我們大多數人都以短期心態進行規劃。這使我們的計算變得不同。但是如果你將這種短期策略應用於單一代幣，就會變得極其風險。
如果CZ沒有推高一個代幣，或者如果Vitalik沒有發佈關於ZK的內容，它不會漲100%。如果Coinbase沒有收購一個Solana的memecoin交易平臺，它也不會漲10倍。
如果根據你的分析，你成功進入了這些項目，那麼你對加密貨幣的理解就達到了高級水平。
對於普通人來說，加密貨幣變得非常困難。這種情況可能會持續到明年。但鯨魚、內部人士和KOL將繼續從市場中提取利潤。只有一個原因：
“項目啓動永遠不會停止。”
你很聰明，因此你應該接受這些現實並尋找新的選擇。確保在下一個機會來臨時，你不會缺乏所需的技能或理解。否則，你只會留下遺憾。
