ETF連續三日錄得淨申購，資金聚焦中小盤成長與高景氣賽道

12月15日（週一）A股市場呈現縮量調整態勢，板塊層面分化明顯，大消費、保險等防禦性板塊逆勢走強。儘管大盤整體承壓，但資金通過ETF佈局的趨勢持續顯現，上交所ETF已連續第三個交易日實現淨申購，當日淨申購金額爲5.44億元，雖規模有限，但資金進場信號清晰。

一、寬指ETF：中小盤成長受青睞，大盤藍籌遭贖回

寬指ETF資金流向分化顯著，中小盤成長類指數ETF成爲資金佈局核心，大盤藍籌類指數ETF則面臨淨贖回壓力。

淨申購主力：中證A500指數ETF淨申購規模居首，達13.33億元，超10億元級別；科創50指數ETF緊隨其後，淨申購8.61億元，超5億元級別。此外，科創創業50、科創100、中證1000、中證A50等指數ETF均獲小幅淨申購，金額分別爲0.48億元、0.34億元、0.28億元、0.19億元，均不足1億元。

淨贖回標的：滬深300指數ETF淨贖回規模最大，達11.8億元，超10億元級別；上證50、上證指數、中證500、上證180等指數ETF同步遭遇小幅淨贖回，金額分別爲3.73億元、1.08億元、0.76億元、0.09億元。

二、行業及主題ETF：高景氣+紅利+港股科技受追捧，券商、軍工等遭大額贖回

行業及主題ETF資金流向呈現鮮明結構性特徵，高景氣賽道、紅利策略及港股科技相關ETF獲資金積極申購，券商、軍工、消費細分等板塊ETF則面臨集中贖回。

（一）核心申購方向

1. 高景氣科技賽道：科創芯片指數ETF淨申購9.42億元，成爲行業主題類ETF申購冠軍；科創AI、半導體指數ETF同步獲資金加倉，淨申購金額分別爲1.49億元、1.04億元，科技成長賽道資金關注度持續提升。

2. 紅利低波策略：紅利低波指數ETF淨申購3.59億元，標普中國A股大盤紅利低波50指數ETF淨申購1.01億元，防禦性紅利策略獲資金青睞，契合當前震盪市配置需求。

3. 港股核心賽道：港股通互聯網指數ETF淨申購2.45億元，恆生港股通中國科技指數ETF淨申購1.28億元；創新藥領域同樣受捧，港股通創新藥、恆生港股通創新藥精選、CS創新藥指數ETF分別淨申購1.21億元、0.96億元、0.88億元，港股核心成長與醫藥賽道資金佈局力度加大。

（二）主要贖回方向

1. 券商板塊：證券公司指數ETF淨贖回規模最大，達9.41億元，成爲當日贖回金額最高的行業主題ETF。

2. 軍工板塊：軍工賽道ETF集體遭贖回，軍工龍頭、中證軍工、中證國防指數ETF分別淨贖回3.78億元、3.6億元、3.11億元，贖回力度顯著。

3. 消費及其他板塊：儘管消費板塊當日逆市上漲，但相關細分ETF仍遇贖回，中證酒、細分食品指數ETF分別淨贖回4.16億元、0.8億元；此外，中證銀行、房地產、稀土產業、央企科技引領等指數ETF也分別遭遇0.241億元至0.58億元不等的淨贖回。

整體來看，震盪市下資金通過ETF進行結構性調倉特徵突出，中小盤成長、高景氣科技、紅利策略及港股核心賽道成爲資金佈局核心，而大盤藍籌、券商、軍工等板塊則面臨資金階段性流出，後續可重點關注資金持續流入賽道的結構性機會。