我的答案是，黃金的長期邏輯並沒有改變，但如果把時間拉到未來幾個月來看，市場資金的主線已經開始出現變化。
過去黃金上漲，主要受益於避險需求、全球央行購金以及降息預期。但隨着市場風險偏好逐漸修復，資金開始重新尋找更高成長性的方向，而AI就是目前最明確的主線。
最近無論是美股科技股財報，還是全球資本開支，都在不斷驗證AI產業仍處於高景氣週期。資金沒有離場，而是在AI產業鏈內部持續輪動，從算力、芯片，到存儲、軟件、應用，每一次調整都伴隨着新的機會。
這並不代表黃金會進入熊市，而是意味着資金效率正在發生變化。
真正優秀的投資，不是一直守着過去漲得最好的資產，而是能夠提前發現下一輪資金流向。
黃金可以繼續配置，但如果未來市場繼續圍繞AI展開，那麼比起等待黃金慢慢上漲，我更願意把更多精力放在AI產業鏈，因爲主線在哪裏，資金往往就會流向哪裏。