美國的加密市場監管再次被推遲。參議院銀行事務委員會將市場結構法案的審議推遲至 2026 年初，儘管預期聽證會將在今年進行。
決定已正式確認。在 2025 年底之前，不會進行法案的標記和投票。
委員會寄希望於兩黨妥協
委員會的聲明稱，與民主黨代表的談判仍在進行，兩黨形式仍是首要任務。根據委員會主席的代表所說，目標是準備一份同時為行業提供明確性並增強美國作為全球創新中心地位的文件。
形式上有進展。事實上，過程被拖延。委員會強調工作並未停止，但最終階段被推遲至 2026 年初。計劃在那時召開有關法案批准的會議——這是法案文本被確認並準備投票的關鍵階段。
市場在 2025 年期待更多
對於加密行業來說，推遲是一次失望。許多市場參與者原本預期 2025 年將成為監管的轉折點，尤其是在某些穩定幣和數字資產法案推進之後。
法案的批評者認為，它實際上在標記階段“卡住”了。一些分析師直言，即使在 2026 年初，若政治議程再次改變，這也可能面臨威脅。
加密市場結構法的核心是什麼
法案應該界定監管機構之間的權力如何分配。關鍵點是明確證券交易委員會和商品期貨交易委員會的角色。
根據當前的概念，CFTC 將成為現貨加密市場的主要監管機構，而 SEC 將保持對符合證券定義的代幣的控制。
這對市場至關重要。在不同司法管轄區之間缺乏明確界限的情況下，公司仍在法律不確定的環境中運作，擔心追溯性主張。
選舉可能會進一步拖延過程
另一個風險因素是 2026 年的國會中期選舉。在此期間，所有眾議院議員和三分之一的參議院成員將進行改選。
歷史上這樣的週期使得兩黨法案的通過變得更加困難。議程轉向政治鬥爭，而複雜的行業倡議往往被擱置在次要位置。
即使委員會在 2026 年初回到法案上，推進的時間窗口可能會非常狹窄。
在年初，加密不是首要任務
還有更接地氣的風險。聖誕假期結束後，國會首先需要解決聯邦政府的資金問題。
目前的臨時預算將於 1 月 30 日到期。這意味著 2026 年的前幾周將專注於防止政府關門，而不是加密監管。在這種情況下，聽證會可能會再次被推遲。
市場反應下降
在新聞的背景下， крипторынок 遭遇了修正。週一，總市值約減少了 3.6%，而市場在幾小時內流出約 1500 億美元。
比特幣在短時間內損失了近 5,000 美元，從略低於 90,000 美元的水平跌至高於 85,000 美元的區域。根據最新數據，恢復仍然有限。
這裡的關聯並不直接，但對市場而言，這類信號是重要的。缺乏監管明確性加劇了緊張情緒，尤其是在高波動性時期。
這對行業意味著什麼
推遲期限意味著 2025 年將在美國的加密市場監管結構中沒有根本性的變化。公司將繼續處於觀望模式，而大型機構投資者將在大規模推出方面更加謹慎。
然而，談判和關於進展的公開聲明事實上表明了另一種情況。這個問題並未從議程中刪除。它只是被卡在政治、選舉和程序之間。
接下來會怎樣？
2026 年初成為新的起點。正是在那時，立法者是否準備好從討論轉向行動將變得明朗。
如果再次推遲法案，市場將獲得信號，監管不確定性將再持續幾年。如果過程能夠有所進展，這將成為整個行業最重要的事件之一。然而，目前加密市場仍在觀望狀態。
