麥通 MSX 研究院觀點：就業數據主導政策預期，美股期貨震盪、加密市場短期承壓

12 月 17 日，美國 11 月非農就業數據成爲影響美股與加密市場的核心變量，其 “疲軟但未急劇惡化” 的特徵直接調整市場對美聯儲政策的預期，兩大市場呈現分化走勢。

美股期貨方面，標普 500 指數期貨與納斯達克 100 指數期貨均微漲 0.1%，整體維持窄幅震盪企穩態勢。核心邏輯在於，11 月非農就業人數增加 6.4 萬人，失業率升至 4.6%（2021 年以來最高），雖顯示勞動力市場有所降溫，但相較於 10 月受政府停擺影響收縮 10.5 萬的表現，數據未出現崩盤跡象。這一態勢促使交易員減少對美聯儲近期降息的押注，避免了風險資產的大幅波動。當前市場焦點已轉向即將公佈的通脹數據，短期內美股期貨將持續處於政策預期觀望中，大概率維持震盪整理格局，等待明確的政策路徑指引。

加密市場方面表現偏弱，比特幣下跌 1.2% 至 86,679.95 美元，以太幣下跌 0.5% 至 2,935.74 美元。一方面，美聯儲降息預期降溫推動美元指數走強、10 年期美國國債收益率上行至 4.17%，以美元計價的加密資產受到估值壓制；另一方面，地緣政治緊張局勢升級背景下，避險資金更傾向於涌入黃金、白銀等傳統貴金屬，加密資產未能發揮避險屬性，反而面臨資金分流壓力。

後續需重點跟蹤通脹數據落地後的政策預期變化，其將持續主導加密市場的短期走向。

12月17日晚間大事件

重要資訊

納斯達克宣佈將向美國證監會（SEC）正式提交申請文件，計劃在現有盤前、常規和盤後交易時段之外增加一個時段，從現有的每週五個交易日的16小時延長至23小時。

特朗普全面封鎖進出委內瑞拉的受制裁油輪 要求把石油等資產“還給美國”。

歐洲放寬內燃機禁令，以幫助陷入困境的汽車行業。

現貨白銀首次突破66美元/盎司。

摩根士丹利：黃金有望繼續獲得宏觀層面的支撐，到2026年第四季度有望漲至每盎司4800美元。

美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特：特朗普對美聯儲表現出的黨派性感到失望。

美國財長貝森特：猜測美聯儲主席人選將於1月初公佈。

美國11月季調後非農就業人口錄得6.4萬人，高於預期。10月非農就業人數環比下降10.5萬人，市場預期爲下降2.5萬人。美國11月失業率錄得4.6%，爲四年來新高。

ADP周度就業報告：截至11月29日的4周內，私人部門僱主平均每週新增16,250個就業崗位。

美聯儲——貝森特：猜測美聯儲主席人選將於1月初公佈。美媒：沃勒將於週三接受特朗普的面試。報道發出後，預測市場認爲沃勒出任美聯儲主席候選人的概率限制擡升至15%。博斯蒂克（臨近退休）：本希望在12月維持利率不變，未在明年預測中納入任何降息。

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