$ETH $BNB $DOGE 中國放開加密貨幣？十年內，難度極大。
邏輯有三：
1. 資本管制壓力
中國資產價格長期高於海外，資金外流衝動本就存在。加密貨幣是繞開監管的跨境通道，一旦放開，外流壓力將指數級放大。
2. 經濟週期位置
當前處於“資產負債表衰退”階段：企業去槓桿、房地產出清、地方債承壓。經濟需要的是“託底”，而非“泄壓”。加密貨幣若放開，將成爲金融體系中不受控的泄洪口。
3. 政策目標排序
當下政策優先級很清晰：穩金融 ＞ 穩增長 ＞ 結構改革。任何可能衝擊金融穩定的變量，都沒有操作空間。
結論很明確：
短期不放開是理性決策，不是保守失誤。問題不在加密貨幣本身，而在宏觀約束。
未來怎麼看？
放開一定會發生，但不是這一輪週期。
真正窗口期，需等待：
· 資產泡沫出清
· 內外資產價差收斂
· 人民幣國際化進入新階段
趨勢確定，時間不確定。
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