突發新聞：分析師們在問比特幣傳奇的四年週期是已經結束還是僅僅在演變。鏈上信號顯示經典週期行爲正在減弱，而ETF、企業財 treasury 和機構需求可能會將牛市延續到舊的時間線之外。雖然這不一定是傳統的終結，但無疑是重寫了劇本。
簡而言之
比特幣熟悉的四年週期，與減半事件和繁榮-蕭條的市場心理密切相關，目前正受到激烈的辯論。傳統的鏈上信號，如花費輸出利潤率，已經以類似週期頂部的方式減弱。與此同時，現貨ETF流入、企業財 treasury 購買和支持性宏觀環境等新力量暗示市場結構正在重塑。分析師認爲，這種舊與新催化劑的混合可能會將牛市延續到2026年，或者在達到新高之前引發長期的修正。
你應該知道的事
比特幣的經典四年減半周期，歷史上約在減半後 12 到 18 個月達到峰值，然後進入熊市階段，現在正受到市場分析師和數據的質疑。
鏈上指標，包括已花費產出利潤比率 (SOPR)，趨勢向下顯示市場可能正在轉變，趨勢向下顯示市場可能正在從傳統周期行為中轉變。
機構力量，包括比特幣 ETF、企業財 treasury 積累和宏觀有利因素，越來越被引用為可能重塑或延長周期動態的力量。
Grayscale 和 Fidelity 表示，比特幣的市場動態現在可能更多地受機構需求和結構性資本流動的驅動，而不是過去純粹的減半節奏。
然而，並非所有聲音都同意；一些分析師仍然看到傳統模式，並認為在需求反彈之前，熊市階段是無法排除的，新的高點將無法實現。
為什麼這很重要？
十多年來，交易者和投資者一直將減半周期作為進出場和頂部時機的路線圖。如果這個周期的影響力正在減弱或被機構採納和宏觀流動性改變，則策略將從僵化的日曆時機轉變為考量資本流動、ETF 吸收率、監管變化和宏觀情緒的適應性模型，並與傳統的鏈上指標相結合。
比特幣仍可能朝著新的高點上漲，只是不再按照舊的時間表。無論這個周期是 "破碎" 還是演變成新的事物，市場的下一個重大轉折將取決於需求如何吸收結構性供應制約和新的機構資本。
