DEX 這一輪升溫，不是“交易所換個殼”，而是鏈上市場在擴邊界。
過去 4 天，主線很清楚：RWA、股票類資產、穩定幣 FX、Perp 新品類一起往鏈上走。$HYPE 最突出，Hyperliquid 一邊推進合規溝通和 USDC 金庫部署，一邊把 RWA 未平倉量推到 30 億美元新高，還上線 SpaceX Pre-IPO Perp，機構接入也在加速。
另一條線是老牌 DEX 的再定位。$UNI 基於 v4 推 Stablecoin FX Layer，UniswapX 接入 Ledger 的合資格 gasless swaps；Aerodrome 圍繞 Base 做股票/RWA 和穩定幣外匯層。DEX 不再只拼 swap 費率，而是在爭奪“鏈上資產定價層”。
再看擴品類：$ASTER 上新多類 RWA/Perp，並提高質押獎勵；Jupiter 強化移動端和高槓杆 Perps；PancakeSwap、Raydium 的 tokenized RWA / xStocks 數據也在放量。值得看的不是短線誰漲，而是 DEX 正從交易入口，走向穩定幣、RWA、機構流動性共同參與的鏈上金融底層。
Claude Fable 5 assisted. AI can make mistakes. Please double-check responses.
過去 4 天，主線很清楚：RWA、股票類資產、穩定幣 FX、Perp 新品類一起往鏈上走。$HYPE 最突出，Hyperliquid 一邊推進合規溝通和 USDC 金庫部署，一邊把 RWA 未平倉量推到 30 億美元新高，還上線 SpaceX Pre-IPO Perp，機構接入也在加速。
另一條線是老牌 DEX 的再定位。$UNI 基於 v4 推 Stablecoin FX Layer，UniswapX 接入 Ledger 的合資格 gasless swaps；Aerodrome 圍繞 Base 做股票/RWA 和穩定幣外匯層。DEX 不再只拼 swap 費率，而是在爭奪“鏈上資產定價層”。
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