三隻另類幣ETF陷於零位

與 @Polkadot（$DOT）、@Hedera（$HBAR）和 @avax（$AVAX）掛鉤的現貨ETF本週錄得資金流入爲零，進一步延長了目前已持續數週的完全停滯紀錄。產品已上線，相關包裝也已存在，但機構資金就是沒有到來。

這一模式指向另類幣ETF市場中正在上演的更廣泛動態。2026年6月中旬的數據表明，美國現貨另類幣ETF的資金流入集中在Hyperliquid、XRP和Solana上，而HBAR的ETF部分回到持平狀態，加入其他沒有新增需求的另類幣。 這表明投資者是在對特定資產進行高信念押注，而不是尋求廣泛的另類幣敞口。

選擇性的資本，而非上漲的潮水

分歧非常明顯。一方面，XRP 和 Hyperliquid 正在吸引強勁的機構資金流入，並展現出價格動能。另一方面，Polkadot、Avalanche 和 Hedera 在新資本的興趣方面幾乎被“凍結”了。這並不是傳統意義上的山寨幣季。

在宏觀疲弱之下，更尖銳的趨勢正在浮現：機構投資者不再把山寨幣當作單一籃子來對待。相反，他們正在有選擇地將資本配置到特定敘事上，而把其他方向落在後面。

鑑於這些產品近期纔剛剛面世，資金流缺乏這一點尤爲引人注目。Hedera 已在 Canary Capital 的 HBR ETF 中上線了現成產品，該產品於2025年10月28日推出，並吸引了9300萬美元的資金流入，持有5.49億枚 HBAR。此後，這種早期勢頭已逐漸消退。這種停滯表明，機構投資者目前並未將這些資產視爲優先配置目標，僅靠 ETF 上市本身也不足以在缺少強有力敘事或背後積極的累計策略時催生需求。

更廣泛的市場結構並沒有提供幫助。宏觀環境在壓制山寨幣資金流入方面發揮了主要作用，比特幣主導率仍接近60%，山寨幣季節指數僅爲24。歷史上，這種組合通常預示資金集中在比特幣，而不是輪動流入小型資產。

如今多款山寨幣 ETF 產品已擺上貨架，而機構興趣又集中在少數名稱上，那麼對 $DOT、$HBAR 和 $AVAX 而言，關鍵問題是：是否會有敘事催化劑，或更廣泛的輪動最終能解鎖其產品本應捕獲的資金流。

來源
HokaNews：XRP 和 HYPE 擊穿山寨幣 ETF 的資金流，而 DOT、LTC、AVAX 則凍結
Yellow.com：10 份新的加密貨幣 ETF 申報將於 2026 年重塑華爾街
SoSoValue：HBAR 現貨 ETF 儀表盤