每個月400億美元的RMP爲什麼被認爲這是的隱形量化寬鬆。

1、什麼是400億美元短債購買計劃？

官方名稱：RMP (Reserve Management Purchases)，即“儲備管理購買”。

美聯儲宣佈每月在公開市場上花錢買入約 400 億美元的短期國債(通常指期限在一年以內的國債)

美聯儲買入債券，相當於把美元儲備交給了市場，美聯儲的資產負債表在擴張，市場上的錢變多了。

2、爲什麼美聯儲這不是量化寬鬆(QE) ？

美聯儲稱爲回購操作和流動性管理，主要目的是維持短期利率在目標區間，確保金融體系流動性充足。

傳統 QE 通常購買長期國債，目的是壓低長期利率，鼓勵企業借貸，直接刺激經濟。

本次通過RMP(回購便利工具)實施，購買的是短期國債。目的是爲了補充銀行體系的儲備金，保證銀行系統運轉順暢，而不是爲了壓低長期利率。

美聯儲認爲這是修水管(修復短期資金市場) 而不是發大水（刺激經濟）。

3、爲何市場視爲隱形QE：

400億美元/月的規模實質上在擴張美聯儲資產負債表，向市場注入大量流動性的效果與QE相似。

但美聯儲在預期管理中表示，不設定總規模上限，保持政策靈活性

增加流動性最終會推高資產價格，短期國債購買會壓低短期利率，促使資金流向風險資產。

在經濟放緩跡象出現時，這種操作往往是更大規模寬鬆政策的前奏，另一方面也代表緊縮週期的實質性結束和流動性週期的迴歸。對於投資者而言，這通常被解讀爲持有現金的風險增加，持有資產的吸引力上升。