📊 比特幣底部之爭：循環信號仍提示需謹慎

CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 表示，比特幣目前可能尚未到達本輪循環的底部。他使用對數循環模型的分析顯示，BTC 仍未進入典型的歷史底部區間。

🔎 重點拆解：

▪️ 歷史循環模式
過去幾次主要的比特幣循環顯示，價格最終會接近已實現價格（持有者的平均成本基礎）。該區域在歷史上曾提供更具吸引力的風險報酬機會。

▪️ 當前市場結構
若本輪比特幣未回測已實現價格，可能意味著市場環境不同，受到機構資金流入、ETF，以及投資者行為改變等因素驅動。

▪️ 風險 vs 報酬
當 BTC 接近投資者的成本基礎區間時，歷史上下行風險會降低，而長期累積（買入）機會則會改善。

▪️ 交易者應留意
• 已實現價格的變動
• 長期持有者行為
• 賣壓趨勢
• 宏觀流動性狀況

⚠️ 底部確認仍不確定。市場可能需要更多時間，才會出現清晰的累積區域。

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