$COIN 這根 -1.57% 的日線不算大，但老狗盯了盤口半小時，感覺味道不太對。價格趴在 149.8 附近，24 小時成交量 462 萬，不算低迷，但 funding rate 直接歸零了，OI 也只有 33519 張。這個組合在 $COIN 這種 TradFi 映射標的上不常見，平時要麼資金費率正一點點說明有人願意付利息做多，要麼負一點點說明空頭在扛，現在卡在 0.000000%，說明多空兩邊都沒人敢先伸手。
爲什麼會僵在這。老狗翻了下最近幾天 BTC 跟 Coinbase 股價的聯動節奏，發現一個細節，BTC 兩波瞬時拉到 70000 上方的時候，$COIN 跟了第一波但第二波明顯脫鉤。這跟去年 Q4 不一樣，那會兒現貨 ETF 敘事剛發酵，$COIN 領先 BTC 半步，漲得比礦企還猛。現在反過來了，資金明顯更願意直接買 BTC 或者 IBIT，不願意通過交易所股票去繞彎。這個脫鉤不是 $COIN 自己的問題，是整個 Crypto×TradFi 映射邏輯在退潮，MSTR 這周也在縮量盤整，HOOD 稍微硬朗些但也沒有突破平臺。同板塊裏 $COIN 既不是領漲也不是領跌，更像是失去了定價錨，跟着大盤晃。
老狗琢磨這個 funding 歸零狀態，其實比正費率或者負費率都更容易出方向。多頭不擁擠，空頭也不擁擠，兩邊持倉都很輕，一旦有催化劑推一把，軋空或者多殺多都會來得很快。上次見類似 setup 是今年 1 月初，$COIN 在 130 附近橫了快兩週，funding 也在零點附近磨，後來 BTC 一波跌穿 40000，$COIN 兩天就滑到 115，跟得比礦企還快。這輪會不會重演說不準，但低 OI 加零 funding 的環境下，方向出來的時候別猶豫就行。
交易標籤：#BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #COIN #COINUSDT $COIN
爲什麼會僵在這。老狗翻了下最近幾天 BTC 跟 Coinbase 股價的聯動節奏，發現一個細節，BTC 兩波瞬時拉到 70000 上方的時候，$COIN 跟了第一波但第二波明顯脫鉤。這跟去年 Q4 不一樣，那會兒現貨 ETF 敘事剛發酵，$COIN 領先 BTC 半步，漲得比礦企還猛。現在反過來了，資金明顯更願意直接買 BTC 或者 IBIT，不願意通過交易所股票去繞彎。這個脫鉤不是 $COIN 自己的問題，是整個 Crypto×TradFi 映射邏輯在退潮，MSTR 這周也在縮量盤整，HOOD 稍微硬朗些但也沒有突破平臺。同板塊裏 $COIN 既不是領漲也不是領跌，更像是失去了定價錨，跟着大盤晃。
老狗琢磨這個 funding 歸零狀態，其實比正費率或者負費率都更容易出方向。多頭不擁擠，空頭也不擁擠，兩邊持倉都很輕，一旦有催化劑推一把，軋空或者多殺多都會來得很快。上次見類似 setup 是今年 1 月初，$COIN 在 130 附近橫了快兩週，funding 也在零點附近磨，後來 BTC 一波跌穿 40000，$COIN 兩天就滑到 115，跟得比礦企還快。這輪會不會重演說不準，但低 OI 加零 funding 的環境下，方向出來的時候別猶豫就行。
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