儘管和平爆發、航運航道暢通且油價暴跌，6月份全球股市仍下跌。

戰爭結束。海峽重新開放。市場卻照樣拋售。

這就是你的信號——當好消息已經不再奏效時，說明從一開始就根本沒有爲現實定價。這是典型的後周期（晚週期）行爲。

風險被當作“完美劇本”來定價。現在我們要弄清楚：當敘事破裂時會發生什麼。