中信證券的一份研究簡報表示，美元可作為信號，用於推動全球市場的K型分化加速。

根據 Jin10，中信證券表示，5月上旬美元走強，並伴隨對升息的預期上升，恰逢全球K型分化開始加速之時；其主要原因是緊縮預期對AI板塊以外的需求造成的損害。

該便箋表示，該分化目前已達到暫時的極值，海外科技股也在內部逐步收斂。其補充稱，股票、債券、大宗商品與外匯之間的定價已經反映出衰退交易的早期跡象。

中信證券表示，若後續進一步收緊落實，可能會進一步削弱非AI經濟的需求。該公司指出，若不發生收緊，所謂K型分化可能在短期內收斂。

該報告稱，與波動更大的海外市場相比，中國A股市場展現出更強的韌性。報告還補充，部分非AI板塊已出現早期資本參與的跡象，且少數低估值板塊具備復甦基礎，但仍在等待催化劑。