2024年末美国联邦贸易委员会（FTC）对微软云计算业务及相关人工智能、网络安全产品启动大范围调查，这是莉娜·汗任期临近尾声时，FTC余下可能对微软估值产生重大影响的最后几起主要反垄断行动之一。

后续核心观察点：本次调查是否推进，以及微软的许可模式、捆绑销售机制、支持服务体系是否发生实际改变，若上述核心运营规则未调整，本次事件仅为普通法律运营开销，不会触发微软结构性估值重置。

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