美國對“其他地區”的儲備比率正在閃爍一個熟悉的警告信號。該關鍵指標在2025年7月接近1.79的高點後，此後已大幅下滑。它衡量的是由美國機構持有的比特幣在全球範圍內所佔的相對份額，目前已降至1.59。

從歷史來看，當美國需求轉弱、該比率下跌時，價格往往會隨之走軟。我們曾看到這一領先指標勾勒出以往的宏觀變化，而現在它再次出現：該比率在比特幣從其12.5萬美元（$125K）的高點回落之前就已經走弱。

下跌比例並不必然意味着會立刻進入自由落體，但正如在2022年追底階段所見，這張圖表極大地傾向於看跌方。美國資本流從根本上錨定了這一輪週期中激進反彈的發生。隨着美國機構以比全球同行更快的速度積極降低其相對敞口，市場正在失去其主要發動機。

在這種機構性供應枯竭找到明確的底部之前，預計未來幾週上方會有強勁阻力，且看跌動能將上升。密切關注 1.50 這一水平，因爲進一步下跌意味着美國對 ETH 的拋售會更多。

由 TopNotchYJ 撰寫