連續七週ETF資金流出，確實是明顯偏空訊號，但我不認為僅憑這一點就足以判定會出現更深度的崩盤。

原因很簡單。

ETF資金流向告訴我們的是機構投資人正在做什麼，但它並沒有把全部故事都說完。現貨需求、鏈上累積、衍生品部位以及宏觀條件同樣都很重要。

最引人注意的是，比特幣現在已來到一個階段：每一次回檔都在接受「信念」的考驗。

如果機構仍持續抽走資金，而現貨買盤又沒有及時站出來接手，那麼跌破6萬美元可能會打開通往更低價格的大門。

但如果ETF資金流出開始放緩——甚至在轉為正值之前——那可能就是賣壓正在失去動能的第一個跡象。

常見的錯誤是認為：只要資金流一翻多（轉綠），趨勢就會立刻改變。

市場通常會在利好標題出現之前就先見底。

對我來說，重點不在於下一個ETF交易時段是綠還是紅。

而在於：當「賣出的速度」開始衰退時，買方能否在默默吸收供給。

那往往也正是實際反轉開始的地方——通常比信心回歸還要早得多。
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