Coinbase Global下跌3.6%，表面看是個股回調，背後更值得關注的是“金融交易所板塊分化”：傳統交易所、券商與加密相關交易平臺的估值邏輯正在拉開差距。

短線情緒受美股風險偏好影響較大，但Coinbase仍會被市場用來觀察加密交易活躍度、監管預期和資金風險胃納。接下來重點看成交量是否修復，以及加密市場反彈能否傳導到相關股票。非投資建議。#Coinbase #美股 #TradFi