[M1_mag7]
COIN 昨天砸了 4.268%，現價 145.35 晃悠。老狗掃了眼資金費率，0.00018387，正的，多頭還在乖乖給空頭髮工資，持倉量 38178 個 BTC 等價沒怎麼減。跌了四個點費率還沒轉負，這事比跌本身更值得多嚼兩口。
Mag7 這波聯動走得很有意思。COIN 本質上是個鏈上 SPY，跟納指 beta 係數接近 1.4，QQQ 晃一下它得晃兩下。這周宏觀沒什麼新東西，但二級市場的做市商明顯在撤流動性，binance-tradfi-perp 這個池子最近三天買一賣一價差平均拉寬了 0.3%，比上個月高了快一倍。老狗盯了兩週，發現在 tradFi 合約這裏，大單喫掛單的成本比現貨高出一截，說明做市商不太想接方向性的貨。結合 COIN 這 24 小時的量，5185 萬刀換手看着大，但分散到每分鐘也就那樣，沒有集中掃貨的痕跡。
另一個角度，Coinbase 本身的基本面跟鏈上交易量高度綁定。最近兩週 BTC 鏈上活躍地址數在往下走，ETH 主網 gas 費連 15 gwei 都站不住。市場現在嘴上說 bull market，手裏其實都在減倉等待。COIN 這個標的在 Mag7 裏是個很尷尬的角色，漲的時候大家把它當科技成長股，估值給到 30 倍 PE 往上都有人買；一跌就變成券商周期股，10 倍 PE 都嫌貴。這次回調就是從科技敘事往券商敘事切換的過程，跟 23 年 8 月那波很像，當時也是納指高位震盪，COIN 先於大盤跌了 18%，後面大盤創新高它才勉強跟回來，跑輸 QQQ 整整 12 個點。
老狗的 take 很直白：當前這個位置我不加倉。資金費率雖然沒轉負，但 0.018% 這個水平說明多頭還沒死心，那就不存在恐慌出清的機會。
交易標籤：#BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #COIN #COINUSDT $COIN
COIN 昨天砸了 4.268%，現價 145.35 晃悠。老狗掃了眼資金費率，0.00018387，正的，多頭還在乖乖給空頭髮工資，持倉量 38178 個 BTC 等價沒怎麼減。跌了四個點費率還沒轉負，這事比跌本身更值得多嚼兩口。
Mag7 這波聯動走得很有意思。COIN 本質上是個鏈上 SPY，跟納指 beta 係數接近 1.4，QQQ 晃一下它得晃兩下。這周宏觀沒什麼新東西，但二級市場的做市商明顯在撤流動性，binance-tradfi-perp 這個池子最近三天買一賣一價差平均拉寬了 0.3%，比上個月高了快一倍。老狗盯了兩週，發現在 tradFi 合約這裏，大單喫掛單的成本比現貨高出一截，說明做市商不太想接方向性的貨。結合 COIN 這 24 小時的量，5185 萬刀換手看着大，但分散到每分鐘也就那樣，沒有集中掃貨的痕跡。
另一個角度，Coinbase 本身的基本面跟鏈上交易量高度綁定。最近兩週 BTC 鏈上活躍地址數在往下走，ETH 主網 gas 費連 15 gwei 都站不住。市場現在嘴上說 bull market，手裏其實都在減倉等待。COIN 這個標的在 Mag7 裏是個很尷尬的角色，漲的時候大家把它當科技成長股，估值給到 30 倍 PE 往上都有人買；一跌就變成券商周期股，10 倍 PE 都嫌貴。這次回調就是從科技敘事往券商敘事切換的過程，跟 23 年 8 月那波很像，當時也是納指高位震盪，COIN 先於大盤跌了 18%，後面大盤創新高它才勉強跟回來，跑輸 QQQ 整整 12 個點。
老狗的 take 很直白：當前這個位置我不加倉。資金費率雖然沒轉負，但 0.018% 這個水平說明多頭還沒死心，那就不存在恐慌出清的機會。
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