有趣的事實
CantonNetwork 是整個鏈的收入第一。但不是 $CC ，而是接近於實際價值融入數字資產股權的結構。
1. 坎頓收入第一的原因在於機構。
根據 DefiLlama，Canton 達到 $60.2M，壓倒 Tron（$27.6M）和 Ethereum，位居第一。累計費用高達 $458M。
不像其他鏈那樣競爭零售，而是 Goldman、BNY、DTCC 等機構運行數百萬美元的 24 小時結算所產生的費用，因此單價本身就不同。
2. 但問題是 BME 結構。
Canton 是 burn-mint equilibrium 模型。費用用 $CC 支付並銷燬，基礎設施獎勵重新發行 CC。
當前 burn/mint 比率約爲 0.6。也就是說，發行（mint）多於銷燬（burn），仍處於通脹狀態。1:1 平衡預計在 2027 年底。在此之前，即使收入增加，也會被供應增長侵蝕。
即使達到平衡，問題依然存在。銷燬發行相互抵消，收入無法直接轉化爲代幣持有者權益。沒有分紅。只有 CC 價格上漲才能獲益……
3. 實際價值歸屬於數字資產……
現實是，即使有代幣，加密代幣模型也無法捕捉機構收入。
真正喫到這 $60M 的是 CC 之外的非上市母公司 Digital Asset 的股權。
a16z 領投的 $355M 輪融資中，HSBC、Apollo、BNP Paribas、CME 等機構參與的股權纔是實際權益。
代幣是附屬，股權纔是本質。
---
結論是，像其他公司一樣，實際價值融入數字資產股權的結構。
諷刺的是，雖然是產生巨大收入的鏈，但真正實現其價值的方式卻是非上市股票，而不是代幣。這相當於加密無法購買的加密收入……
CantonNetwork 是整個鏈的收入第一。但不是 $CC ，而是接近於實際價值融入數字資產股權的結構。
1. 坎頓收入第一的原因在於機構。
根據 DefiLlama，Canton 達到 $60.2M，壓倒 Tron（$27.6M）和 Ethereum，位居第一。累計費用高達 $458M。
不像其他鏈那樣競爭零售，而是 Goldman、BNY、DTCC 等機構運行數百萬美元的 24 小時結算所產生的費用，因此單價本身就不同。
2. 但問題是 BME 結構。
Canton 是 burn-mint equilibrium 模型。費用用 $CC 支付並銷燬，基礎設施獎勵重新發行 CC。
當前 burn/mint 比率約爲 0.6。也就是說，發行（mint）多於銷燬（burn），仍處於通脹狀態。1:1 平衡預計在 2027 年底。在此之前，即使收入增加，也會被供應增長侵蝕。
即使達到平衡，問題依然存在。銷燬發行相互抵消，收入無法直接轉化爲代幣持有者權益。沒有分紅。只有 CC 價格上漲才能獲益……
3. 實際價值歸屬於數字資產……
現實是，即使有代幣，加密代幣模型也無法捕捉機構收入。
真正喫到這 $60M 的是 CC 之外的非上市母公司 Digital Asset 的股權。
a16z 領投的 $355M 輪融資中，HSBC、Apollo、BNP Paribas、CME 等機構參與的股權纔是實際權益。
代幣是附屬，股權纔是本質。
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結論是，像其他公司一樣，實際價值融入數字資產股權的結構。
諷刺的是，雖然是產生巨大收入的鏈，但真正實現其價值的方式卻是非上市股票，而不是代幣。這相當於加密無法購買的加密收入……