在7月2日進行的股東投票被取消後，Adam Back將不得不至少等到7月10日，之後比特幣標準儲備（BSTR）纔可能決定推進與Cantor Equity Partners的合併。

短短几周內的第三次延期，已經是Back的比特幣託管公司走到的最新“路口”。該公司仍被鎖定在私募融資會談中，融資規模最高可達15億美元。

爲什麼比特幣標準儲備再次推遲其股東投票？

針對Cantor Equity合併的比特幣標準儲備股東投票仍然持續被拖延，原因與導致前兩次延期的同一因素有關：私人投資於上市公司股權（PIPE）承諾的最終條款仍需達成一致。

到目前爲止，投票時間已從原定的 6 月 26 日推遲到 7 月 2 日。今天的休會又將時間向後推遲了另一週至 7 月 10 日，前提是屆時已就最終條款達成一致。

贖回截止日（SPAC 股東在交易完成前可進行套現的時間）同樣也延長到了 7 月 8 日。

BSTR 的納斯達克上市取決於這筆交易

如果合併獲得通過，Adam Back 的比特幣標準金庫（Bitcoin Standard Treasury）將攜帶 30,021 BTC 的資金池在納斯達克上市。

諷刺的是，這些延期並不是這筆交易中唯一“不尋常”的部分。BSTR 自己也將擬議的合併描述爲在 SPAC 交易中首次大型“實物結算”的比特幣 PIPE，因爲投資者將把實際比特幣（5,021 BTC）投入該交易中。現金通常是此類交易的傳統結算方式。

Adam Back 和 Blockstream Capital 共同構成其 30,021 BTC 資金池的其餘部分，其中包含先前累積的 25,000 枚代幣。

該交易的 SPAC 方 Cantor Equity Partners I 由一位 Cantor Fitzgerald 的關聯機構贊助，並由 Brandon Lutnick 擔任主席，他是美國商務部長之子。該載體在 2026 年 1 月的 IPO 中融資約 2 億美元，而這筆信託資金將與更大的 PIPE 一同，作爲第二層次的融資安排。

自 2025 年 7 月中旬首次宣佈以來，該合併已錯過數個原本預期的交割日期，當年 Q4 爲目標交割時間。

BSTR 的金庫規模有多大？

根據 BitcoinTreasuries.net 的數據，BSTR 將以 30,021 BTC 的規模首次亮相，成爲第五大上市比特幣金庫。Strategy 以 847,363 BTC 領投，其後依次爲 Twenty One Capital（43,514）、Metaplanet（40,177）以及 MARA Holdings（36,303）。

Back 的野心不止於第五名。JAN3 的 CEO Samson Mow 在 6 月下旬估計，部署在接近 62,500 美元價格附近的全部 15 億美元將能再買入約 23,500 枚額外的幣，並將 BSTR 的總持有量推高至超過 53,500 BTC——足以在 Strategy 之後奪得第二名。

目前比特幣並沒有那麼“火熱”

BSTR 正在進入一種不同於孕育它的市場。到 2026 年 7 月 1 日，比特幣交易價格約爲 58,600 美元，約爲 2025 年 10 月創下的 126,000 美元紀錄的一半。Strategy 的股價在過去一週跌破 100 美元，這是自 2024 年 3 月以來首次出現；該公司也放慢了買入節奏，最近僅新增 520 BTC，同時提交了正式計劃，用於建立其現金儲備。

根據 CNBC 的數據，來自金庫公司（不包括 Strategy）的新比特幣買入份額已從 2025 年 10 月的約 95% 下滑到今天的約 2%。

儘管如此，這種緩慢的市場或許最終會對 Back 以及比特幣標準金庫（Bitcoin Standard Treasury）非常有利，因爲此時任何購買都將低於競爭對手的成本基礎。

所有這些假設都取決於 7 月 10 日這一日期是否能如期兌現，這意味着相關各方將在接下來 9 天內於 PIPE（私募投資）談判中達成決議。

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