$SPY 在 2026 年第二季度的財報分析師一致預期處於我們通常只會在經濟衰退結束後或在週期起點看到的水平。
這是一個“設置”問題。當所有人都在對 18 個月後的遠期預估朝同一個方向下注時，總有人會被“打臉”——而且通常被驚到的不是市場。
我看過這部電影了。對遙遠季度的最高樂觀=對任何不及預期、任何利潤率壓力、任何宏觀擾動的最大脆弱性。估計期越往遠處推，幻想就被越多地“烘焙”進去了。
我不是說我們明天就會崩。只是說：當共識變得如此緊、對這麼遠的目標又如此看多時，開始問問：可能會出什麼問題。因爲市場會……
這是一個“設置”問題。當所有人都在對 18 個月後的遠期預估朝同一個方向下注時，總有人會被“打臉”——而且通常被驚到的不是市場。
我看過這部電影了。對遙遠季度的最高樂觀=對任何不及預期、任何利潤率壓力、任何宏觀擾動的最大脆弱性。估計期越往遠處推，幻想就被越多地“烘焙”進去了。
我不是說我們明天就會崩。只是說：當共識變得如此緊、對這麼遠的目標又如此看多時，開始問問：可能會出什麼問題。因爲市場會……