美股 VS 幣圈
標普500漲了 16%， 比特幣 -5%， 很難評？
今年初，投資者本以爲美市只會保持溫和的漲幅，但沒想到AI的資本開支浪潮瞬間衝破大家的想象。多家科技巨頭陸續公佈的消息顯示，AI晶片採購、數據中心擴建、模型訓練的電腦投資都在以爆炸式的速度增長。雲服務公司、半導體供應鏈企業、服務器製造商紛紛成爲美市上漲的領頭羊。
投資者對AI超級週期（AI Supercycle）的期待與信心，迅速從類似2010年代的雲計算擴張期，升級成爲類似1990年代後期互聯網時代的狂熱。
全球股市因此年初集體上漲，美國股市更是漲幅最大的市場之一。不過，在指數基金等投資機構不斷買入權重大型科技企業的情況下，美市的漲勢集中在極少的科技巨頭上。這種極端的“結構”也曾讓不少市場人士笑言“美市不是在上漲，而是被幾家巨頭拖着飛”。
不過，第四季美國出現了一個令人不安的現象，就是美國經濟明顯進入“K型結構”。根據匯豐銀行，所謂的“K型結構”是指高收入家庭資產價格上漲、消費強勁、旅遊和奢侈品需求高；中低收入羣體則受到高房租、高信用卡利率和通脹影響，消費甚至減少。
預計美國企業盈利在2026年將實現兩位數增長。展望未來，標普500有望在2026年上漲至7500點，這主要是因爲強勁的企業盈利增長勢頭，並以平均23倍的本益比計算。另外，美聯儲持續降息也將爲其他週期型公司起着積極作用。”
