人人都愛「K 型復甦」的敘事——富人越來越富、窮人被壓得喘不過氣。這個說法很方便，也很順口。錯了。

它其實是 G 型。退休的嬌啟世代（Boomers）坐擁數十年資產增值的成果，還鎖定在低房貸利率下，有退休金、社會保障（Social Security），以及從未真正修正過的投資組合。他們的消費水準明顯高於傳統的所得指標所能推估的程度。

這一群人手上有時間、有財富，而且幾乎沒有債務壓力。他們在支撐消費，卻讓大家把焦點一直放在薪資數據與信用卡帳單。

與此同時，政策不斷把資產價格推高，讓他們仍然感到舒適。財富效應確實存在——只是它集中在那個早就贏了的世代身上。