#Semiconductors
🚨 半導體剛剛達到一個僅在2000年崩盤前曾出現的水平。
如今，半導體佔標普500的19.7%。
1995年時還只有2%。
在2000年的互聯網泡沫高點，半導體一度佔指數8%，隨後暴跌82%。
如今它們坐在19.7%的位置，已經超過當時峯值的兩倍；這是過去30年標普500數據中單一行業的最高集中度。
昨天，費城半導體指數也在交易中比其200日移動均線高出65%；這一水平在歷史上僅出現過一次——就在互聯網泡沫崩盤之前。
Michael Burry剛剛對英偉達（Nvidia）、應用材料（Applied Materials）以及SOXX開了做空倉位，理由正是這種集中度。他表示，SOXX的市銷率超過16倍，而其走勢與2000年的情況在幾乎所有可衡量的指標上都高度相似。
盈利面也在發生轉變。英偉達在2025年的第一季度比預期高出18%。而最近一個季度的超預期幅度只有4%。隨着預期逐漸追上現實，大幅利好驚喜的時代正在快速收縮。
與此同時，其餘市場正在悄然表現不錯。
標普500的中位數股票在第二季度跟蹤25%的盈利增長。小盤股在上漲；等權重指數正在跑贏。擴散行情已經開始發生，只是大多數投資者目前還沒有爲此做好倉位準備。
在一個行業達到19.7%集中度、估值偏高、盈利超預期被壓縮、且30年來最擁擠倉位的情況下，這是一則警示信號。
#S&P500
🚨 半導體剛剛達到一個僅在2000年崩盤前曾出現的水平。
如今，半導體佔標普500的19.7%。
1995年時還只有2%。
在2000年的互聯網泡沫高點，半導體一度佔指數8%，隨後暴跌82%。
如今它們坐在19.7%的位置，已經超過當時峯值的兩倍；這是過去30年標普500數據中單一行業的最高集中度。
昨天，費城半導體指數也在交易中比其200日移動均線高出65%；這一水平在歷史上僅出現過一次——就在互聯網泡沫崩盤之前。
Michael Burry剛剛對英偉達（Nvidia）、應用材料（Applied Materials）以及SOXX開了做空倉位，理由正是這種集中度。他表示，SOXX的市銷率超過16倍，而其走勢與2000年的情況在幾乎所有可衡量的指標上都高度相似。
盈利面也在發生轉變。英偉達在2025年的第一季度比預期高出18%。而最近一個季度的超預期幅度只有4%。隨着預期逐漸追上現實，大幅利好驚喜的時代正在快速收縮。
與此同時，其餘市場正在悄然表現不錯。
標普500的中位數股票在第二季度跟蹤25%的盈利增長。小盤股在上漲；等權重指數正在跑贏。擴散行情已經開始發生，只是大多數投資者目前還沒有爲此做好倉位準備。
在一個行業達到19.7%集中度、估值偏高、盈利超預期被壓縮、且30年來最擁擠倉位的情況下，這是一則警示信號。
#S&P500