大多數人會在某些東西移動時才注意到它。我會在什麼都沒有發生時才注意。平靜的時期往往比劇烈波動更能透露信息，因爲它們能揭示：在沒有興奮帶來的獎勵的情況下，誰仍然願意參與。流動性有一種習慣，它會在頭條新聞追上之前很久就暴露出人們的信念。

這也正是爲什麼牛頓協議（NEWT）值得觀察。AI敘事可能會吸引注意力，但僅有注意力並不能維持一個網絡。關鍵在於：在最初的好奇心消退之後，流動性是否還會持續迴流。市值告訴你市場目前如何定價這一機會，而交易量則揭示參與者是否真的願意用他們的交易去交換這種觀點。它們通常並不是同一回事。

圍繞自動化構建的項目同樣面臨不同的挑戰。它們的長期價值不那麼取決於公告，而更取決於開發者、運營者和用戶能否建立一個自我強化的生態系統。如果在產生有意義的需求之前，代幣解鎖就已經增加了流通供應，市值可能就難以反映背後的核心想法。反之，如果在供應擴張的同時採用率也在增長，天平就會改變。

敘事的輪轉速度往往快於基礎設施的成熟。正因爲如此，我發現比起討論量，觀察流動性行爲更有用。市場最終會把短暫的關注與持久的參與分離開來，即便這並不按任何人偏好的時間表發生。

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