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最近的Kaiko分析詳細說明了Binance如何達到3億用戶，值得一讀。報告追溯了Binance超過8年的發展歷程，並強調了流動性作爲其增長的核心引擎。深厚的訂單簿、緊湊的價差，以及在不同市場週期中一致的執行，促使交易活動自然集中在該平臺。

Kaiko的數據表明，Binance在現貨流動性和市場深度方面始終領先於集中交易所，約佔總CEX現貨交易量的60%。僅在2025年12月1日，Binance就處理了大約200億美元的現貨交易量，涉及6190萬筆交易——強調了其規模和基礎設施能力。

真正突出的特點是韌性。即使在市場壓力的時期，Binance的訂單簿仍然保持運轉，價差迅速正常化，流動性在沒有長時間中斷的情況下恢復。憑藉24/7的流動性，幾乎沒有“死時間”，特別是在USDT交易對上，執行質量對零售交易者和機構依然可靠。

這強烈提醒我們，流動性不僅僅是一個頭條指標——它直接影響執行質量和真實交易結果。Kaiko的獨立報告清晰有效地分解了這一動態。