爲什麼比特幣的12月區間可能很快就結束了
比特幣在12月大部分時間保持在85,000美元到90,000美元之間，與市場情緒關係不大，而與衍生品結構關係更大。
接近現貨的重期權敞口迫使市場做市商進行積極對衝，抄底和賣出反彈。這種行爲抑制了波動性，並將價格鎖定在一個狹窄的區間，即使宏觀條件改善，風險資產上漲。
隨着年末期權的到期，這種動態發生變化。大約270億美元的未平倉合約即將到期，而強烈的看漲偏見仍然存在，這種壓制價格的對衝壓力很快消失。
隱含波動率仍接近月低點，這表明市場低估了價格波動，正如結構性約束被解除一樣。
當持倉在數週內主導價格時，一旦這些約束消失，解決通常會迅速到來。
