去中心化的致命缺陷或數十億美元的高明之舉

Uniswap 已正式批准 UNIfication 升級，這是一項激進的轉變，引入了協議費用機制和約一億代幣的重大供應銷燬。這一減少將流通供應從六億二十九百萬削減到五億二十九百萬，有效地將 UNI 的價值與生態系統活動聯繫在一起。通過對 Uniswap v2 和 v3 實施費用，同時通過基於拍賣的費用減少優化流動性提供者的回報，協議正轉向一個明確的現金流模型。然而，這一演變引發了一個有爭議的法律辯論：UNIfication 是否將 UNI 轉變爲一種證券？

之前，缺乏直接的收入分配保護了其作爲純治理資產的地位。新的機制將代幣稀缺性與交易量關聯起來，通過創建從類似中心化實體的努力中獲得利潤的期望，增加了監管審查。儘管這些變化，UNI 仍然缺乏傳統的紅利或股權所有權，保持其去中心化治理身份。分析師將此視爲一把雙刃劍；雖然它驗證了代幣的經濟效用，但可以說這將 Uniswap 直接置於尋求重新定義數字資產框架的監管者的瞄準之中。接下來的幾周將揭示這種效率提升是否超過不斷增加的法律風險。 $UNI