市場延續快速輪動，短期輕大盤重個股！

週四，A股分化，滬市震盪走高，其餘小幅回調。盤面上，貴金屬、釀酒、採掘、文化傳媒、保險、房地產、石油、銀行、遊戲、證券等行業漲幅居前；半導體、電子化學品、電源設備、電子元件、電網設備、珠寶首飾、電機、消費電子、電池跌幅居前。題材股方面，白酒、Kimi概念、AI語料、短劇互動、AIGC、超級品牌、智譜AI領漲，高帶寬內存、MLCC、PCB、半導體、中芯概念、汽車芯片等跌幅居前。

消息上，1、紮實做好新央企組建和戰略性重組；截至2025年底，中央企業資產總額突破95萬億元；2025年實現利潤總額2.5萬億元，完成固定資產投資5.1萬億元，上交稅費2.5萬億元；研發投入1.1萬億元，連續4年超過萬億元……

2、上市券商2025業績密集預喜 或迎估值修復窗口期；截至1月28日記者發稿時，已有10餘家上市券商通過業績預告或業績快報的形式對2025年業績進行了披露，總體均實現較快增長，多家券商歸母淨利潤同比增速超50%。

熱點上，貴金屬走強，曉程科技漲逾15%，湖南黃金、四川黃金、招金黃金、西部黃金漲停，中金黃金、湖南白銀、赤峯黃金、山東黃金漲幅居前。AI應用活躍，因賽集團、藍色光標、天龍集團領漲，天地在線、浙文互聯、科大訊飛漲停，浙文互聯、人民網等10餘股漲停，易點天下、值得買等大幅拉昇。釀酒板塊反彈，皇臺酒業、酒鬼酒、捨得酒業、水井坊、金徽酒、瀘州老窖、古井貢酒、會稽山等10餘股漲停，貴州茅臺漲逾8%。

狀態上，市場整體趨勢依然向上，商業航天、太空光伏、電網設備、有色金屬、貴金屬、存儲芯片退潮，AI應用強勢捲土重來。投資者可重點關注前期熱門行業龍頭回調後的低吸機會。從長期趨勢來看，孔明認爲，在政策刺激下，A股與經濟有望同步出現向上的拐點。具體投資方向上，中線建議關注維持高景氣度的半導體、消費電子、人工智能、機器人、商業航天等領域的增量機會；對於風險偏好較低的投資者，可逢低關注中證A500ETF、滬深300ETF等寬基基金。

今日，A股三大指數漲跌不一，板塊輪動節奏加快，“低位填坑”成爲市場核心主線之一，價值股逐步迎來反擊，此前延續強勢的熱門賽道則出現分化調整，市場整體從單一熱點主導轉向多元博弈格局。市場從AI、黃金快速輪動到房地產、釀酒，市場熱點呈現新舊交替特徵。市場的變化也讓市場迎來疑惑：爲何此前沉寂的白酒、房地產、醫藥等板塊集體崛起，市場風格突然生變？我們認爲，核心答案之一或在於“估值填坑”與流動性充裕的雙重驅動。當前市場仍處於牛市氛圍中，央行通過下調再貸款、再貼現利率等操作釋放充足流動性，兩融餘額穩定在歷史高位，槓桿資金信心持續提升，爲低位板塊回升提供了堅實的資金支撐。此前漲幅落後、滯漲明顯的品種逐步擡升重心，與持續走高的熱門賽道形成鮮明呼應，也標誌着A股市場風格正在發生微妙變化。需要明確的是，當前低位板塊的回升或許並非反轉信號，而是階段性的估值修復，這一點尤爲值得投資者警惕。市場輪動至當前階段，背後或蘊含着雙重邏輯：一方面，漲幅落後、估值偏低的板塊具備天然的修復動力，資金從高位熱門賽道逐步撤離，轉向低估值領域，推動板塊輪動加劇；另一方面，前期強勢的熱門板塊經過持續上漲後，需要時間消化獲利盤，進入階段性休整，這也爲低位板塊騰出了資金空間。

操作上，A股當前正處於風格轉向的關鍵節點，低位填坑行情仍將延續，但市場分化格局難以改變。對於投資者而言，既不必因市場輪動而盲目追漲殺跌，也不能忽視風格切換帶來的結構性風險。操作上，重點關注結構性機會，對於白酒、房地產等低位修復板塊，可適度參與短期博弈，但需嚴控倉位、及時止盈；對於週期股和AI應用等熱門賽道，需甄別個股質地，規避高位獲利盤出逃帶來的回調風險。今天焦點是：釀酒、貴金屬、黃金、油氣、AI。