在過去24小時內，加密社區因 $ZAMA 這一高調的FHE（完全同態加密）項目而騷動不已，該項目在上市和聲明事件後，其代幣價格立即崩潰。儘管該項目繼續宣傳其"突破性技術，"但市場現實講述的是信任破裂和倫理質疑的故事。
以下是扎馬團隊因被許多人稱爲"軟拉繩"而面臨嚴重批評的原因的詳細分析。
1. $0.05的背叛：低於預售價格上市
最明顯的問題是價格行為相對於公共拍賣。Zama成功地通過高風險拍賣從零售投資者那裡籌集了約5000萬美元，清算價格為$0.05。
現實是：在2月2日的索賠事件幾小時內，價格暴跌至$0.034——低於最早支持者支付的價格32%。
問題是：對於一個剛剛口袋裝了5000萬現金的項目，市場支持的完全缺失（市場製造）令人震驚。投資者不禁要問：5000萬美元去哪裡了，為什麼不使用其中一小部分來維持社區的價格底線？
2. 精心策劃的 "退出流動性"
這次推出的時機完美，將零售買家轉變為 "退出流動性"。通過允許數千個錢包同時擁有大量未解鎖的索賠，而未設置足夠的 "買牆"，團隊實際上邀請了一個死亡螺旋。
策略是：在高估值（$0.05）下籌集資金，炒作 "革命性 "技術，然後在價格崩潰時袖手旁觀，讓團隊擁有5000萬美元的穩定幣，而投資者則拿著第一天下跌30%的袋子。
A "Soft Rug": 雖然這不是一個傳統的拉地毯行為（流動性被抽走），這種 "Soft Rug" 方法在法律上保持了項目的聲譽，而在財務上卻摧毀了社區。
3. 無感的溝通
隨著投資組合的虧損，Zama團隊仍然專注於學術發文和技術里程碑。團隊的 "願景 "與投資者的 "損失 "之間的這種脫節使項目的形象變得不佳。
在加密貨幣中，價格就是產品。如果團隊不重視自己的代幣，甚至不願捍衛$0.05的拍賣價格，那麼為什麼其他人應該相信這個長期生態系統呢？
🚩 最終判決：科技超越人類？
Zama可能擁有世界級的加密技術，但他們的代幣經濟管理卻失敗了。未能保護拍賣價格，他們已經發出信號，表明社區僅僅是資本的來源，而不是網絡中的合作夥伴。
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