看不懂的sol

中国国债还本付息压力越来越大，什么时候会崩盘？

截止2025年末，中国的全社会总负债已经达到了约526.8万亿元人民币。 换算到每个人头上，大约是37.5万元。

先看财政收支的缺口。

2025 年全国一般公共预算收入预计为 216,045 亿，支出 287,395 亿。

那么当年的赤字就是：
287,395 − 216,045 = 71,350 亿

这个赤字占收入的比重：
71,350 ÷ 216,045 ≈ 33% （也就是收入的 1/3）

同时，它也占 2025 年预期 GDP（140 万亿）的 5%。

这 7.14 万亿的缺口，基本要靠发行国债来弥补。

再看国债的存量与利息压力。

根据央行官网的数据，2025 年末国债余额预计达到 95.44 万亿。

如果按 3.5% 的平均利率估算，当年的国债利息支出就是：
95.44 万亿 × 3.5% = 3.34 万亿

这个利息规模占财政收入的比重：
3.34 万亿 ÷ 21.6 万亿 ≈ 15.5%

也就是说，每 6 块钱财政收入里，有将近 1 块钱要用于付息。

更关键的是，它占当年新增赤字（7.14 万亿）的比重：
3.34 万亿 ÷ 7.14 万亿 ≈ 46.8%

换句话说，当年借来的钱，有将近一半实际上是被利息消耗掉了。

最后看债务的动态流转。
2024 年末国债余额为 81.58 万亿，2025 年预计增加至 95.44 万亿，净增：
95.44 − 81.58 = 13.86 万亿

但 2025 年全年的国债发行量是 26.3 万亿。这其中的流向需要拆分：

· 用于偿还到期本金（借新还旧）：26.3 − 13.86 = 12.44 万亿
· 用于支付当年利息：3.44 万亿
· 扣除还本付息后，实际可用于新增支出的部分：
26.3 − 12.44 − 3.44 = 10.42 万亿

可以看到，每年发行的巨额国债中，有相当一部分是在为存量债务“续命”。

此外，还需要关注更广义的债务。
目前中国国债以外的民间债务（住户 + 企业）大约在 370 万亿 左右。

加上国债，全口径债务规模接近 470 万亿。这还不包括一些未纳入官方统计的隐性债务。

拒绝噪音，安心定投第414天
目前ETH持仓50枚，成本$2373.67
目前BTC持仓6.01枚，成本$84670
目前SOL持仓1862.32枚，成本$155.9
目前LINK持仓7700，成本$14.5
今日操作：继续无脑买入0.06枚BTC、5枚SOL、50枚LINK
目前账户整体 盈利：-13.22%

巴菲特收官之作！
伯克希尔最新持仓终于出来了！
巴菲特现在手里股票持仓不到3000亿美元了，
但是他现金持有量快接近4000亿美元了！

苹果继续稳居第一重仓，但有小幅减持；
亚马逊近乎清仓，科技股持仓格局显著分化。

此前网传“伯克希尔清仓谷歌”纯属假新闻，官方13F文件显示，谷歌持仓纹丝不动、一股未减，足见对其AI与云业务长期潜力还是这轮牛市的主要动力。

我看了下最新披露的文件，在巴菲特卸任CEO前的最后一个季度，伯克希尔·哈撒韦公司对科技股的持仓进行了大幅调整，大举减持了苹果、亚马逊。

其中，纽约时报是伯克希尔四季度唯一新建仓的个股，买入数量为506.7万股。

截至2025年四季度末，以持仓市值计，伯克希尔的十大重仓股都是前一季分别是：苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、穆迪（排名从第七升至第六）、西方石油（排名从第六降至第七）、瑞士安达保险、卡夫亨氏、谷歌母公司Alphabet。

而历史上，巴菲特现金持有量大幅跑赢持仓量的情况其实也就那么4~5次，大家可以去查下都是什么时候！！

拒绝噪音，安心定投第413天
目前ETH持仓50枚，成本$2373.67
目前BTC持仓5.95枚，成本$84848
目前SOL持仓1857.32枚，成本$156.1
目前LINK持仓7650，成本$14.5
今日操作：继续无脑买入0.06枚BTC、5枚SOL、50枚LINK
目前账户整体 盈利：-11.95%

ما نوع الأشخاص الذين يمكنهم تحقيق الثراء، يمكن رؤيتهم من الأمور الصغيرة
في رأس السنة، أعطى صهر الأم ظرفاً مالياً،
الصهر الأكبر أعطى 1000 يوان،
الصهر الثاني أعطى 900 يوان،
الصهر الثالث أعطى 800 يوان،
الصهر الرابع، وبدون تردد، أعطى 1万.

مرت عدة سنوات،
الآخرون اشتروا سيارات وشقق،
وعاشوا حياة جيدة،
بينما بقي الصهر الرابع في مكانه.

لماذا حدث ذلك؟ هل يعرف الإخوة؟ دعونا نتحدث عن ذلك～

بافيت الصين - دوان يونغ بينغ يكشف رسميًا عن حيازته للأسهم الأمريكية في الربع الرابع من عام 2025، حيث بلغت القيمة الإجمالية لمحفظته 174.89 مليار دولار أمريكي، ما يعادل أكثر من 120 مليار يوان.

لقد نظرت في الأمر، وكانت فكرة تعديل المحفظة في هذه الجولة واضحة جدًا،
مستمر في الرهان على قطاع الذكاء الاصطناعي.

بعد تقليص طفيف في حيازته من آبل، قام بتوسيع استثماراته بشكل كبير في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي، حيث زادت حيازته من إنفيديا بمقدار 11 ضعفًا، كما استثمر في ثلاث شركات جديدة في مجالات فرعية من الذكاء الاصطناعي.

حتى نهاية عام 2025، تحتوي محفظته في الأسهم الأمريكية على 14 سهمًا، وأكبر خمسة أسهم هي آبل، بيركشاير B، إنفيديا، بينغ دوودو، وجوجل C.

تبلغ قيمة حيازة آبل 87.97 مليار دولار أمريكي، تشكل 50.3%، ورغم تقليص الحيازة بنسبة 7.09% إلا أنها لا تزال الحيازة الأساسية؛

لقد زادت حيازة بيركشاير B، حيث بلغت قيمتها 36.07 مليار دولار أمريكي، تشكل 20.63%؛

زادت حيازة إنفيديا بشكل كبير لتصل إلى 13.5 مليار دولار أمريكي، تشكل 7.72%؛

بينغ دوودو، وجوجل C أيضًا حصلت على زيادة طفيفة في الحيازة.

بجانب ذلك، قام بزيادة كبيرة في حيازته من مايكروسوفت وتيسلا، بينما قلص حيازته من إكسون موبيل، علي بابا، وديزني، حيث تم تقليص حيازة عملاق آلات الطباعة ASML بشكل كبير بنسبة 87.63%.

فيما يتعلق بتوزيع الذكاء الاصطناعي، بجانب إنفيديا، اتبع دوان يونغ بينغ استراتيجية تجريبية بحجم صغير، حيث استثمر في الشركات الثلاث الجديدة CoreWeave، Credo Technology، وTempus AI، التي تركز على تأجير الحوسبة، الربط بين مراكز البيانات، ومجال الطب الذكي، بإجمالي حصة لا تتجاوز 0.28%، وهي جميعها تكوينات مراقبة.

لديه نظرة طويلة الأمد إيجابية تجاه صناعة الذكاء الاصطناعي، ويعتقد أن قوة تغييرها ستتجاوز الثورة الصناعية وثورة الإنترنت، لكنه صرح أيضًا أن 90% من شركات الذكاء الاصطناعي الحالية تعاني من فقاعة.

يرى فقط أن إنفيديا غير قابلة للاستبدال على المدى القصير، وأن جوجل ستبقى الناجية الأساسية في مجال النماذج الكبيرة بفضل تقنيتها وبيئتها، وقد وضع هدفًا لعام 2026 للغوص في صناعة الذكاء الاصطناعي قبل أن يستثمر بشكل كبير.

حتى مع زيادة استثماراته في الذكاء الاصطناعي، لا يزال دوان يونغ بينغ متمسكًا بمبادئ الاستثمار القيمي.

تظل آبل، بفضل بيئتها المستقرة وتدفقها النقدي، تحتفظ بنصف الحصة، وزيادة حيازته من بيركشاير تعكس أيضًا اعترافه بنظام الاستثمار القيمي.

سوق الأسهم A ستزيد من حيازتها من ميتشو كوي في يناير 2026، حيث يتوقع قيمتها العلامة التجارية طويلة الأمد، ويلتزم تمامًا بمبدأ عدم الاستثمار فيما لا يفهم.

كشف جديد عن حيازة جامعة هارفارد! تقنيات التشفير والذكاء الاصطناعي تتصدر العناوين، والحيازة مرتفعة للغاية!!

تبلغ القيمة السوقية لأصول جامعة هارفارد المدارة في الأسهم الأمريكية وصناديق المؤشرات المتداولة حوالي 20.8 مليار دولار، وتشكل أكبر عشرة أصول حصة تصل إلى 86.9%.

وفيما يلي تفاصيل أكبر عشرة حيازات أساسية لدى هارفارد:
① ETF بيتكوين الفوري: حصة الحيازة 12.8%
② جوجل: حصة الحيازة 12.2%
③ ETF الذهب SPDR: حصة الحيازة 11.9%
④ مايكروسوفت: حصة الحيازة 11.4%
⑤ مجموعة بينغ: حصة الحيازة 8.7%
⑥ أمازون: حصة الحيازة 7.6%
⑦ السكك الحديدية المتحدة للمحيط الهادئ: حصة الحيازة 6.8%
⑧ ميتا: حصة الحيازة 5.8%
⑨ بروادكوم: حصة الحيازة 5.4%
⑩ TSMC: حصة الحيازة 4.5%

من حيث منطق الحيازة، فإن أسلوب استثمار هارفارد واضح:
الأول، تركز حيازة شديد، حيث تستحوذ أكبر عشرة أصول تقريبًا على جميع الحيازات العامة، واستراتيجية الحيازة واضحة جدًا؛
الثاني، الأصول الذهبية تحتل مكانة مركزية، حيث يحتل ETF الذهب GLD المركز الثالث، مما يبرز تفضيلها الطويل الأجل للأصول الآمنة؛
الثالث، تباين حيازات الشركات التكنولوجية السبع العملاقة، حيث تبقى جوجل ومايكروسوفت وأمازون وميتافي في المراكز العشرة الأولى لكن مع تقلبات في الحصص، بينما تعرضت إنفيديا لتخفيض كبير في الربع الرابع، مما أدى إلى خروجها من قائمة أكبر عشرة حيازات.

لذا، لا يزال هناك مجال كبير في التشفير..

رفض الضوضاء، استثمار آمن في اليوم 411
حاليا، يوجد 50 وحدة ETH، بتكلفة $2373.67
حاليا، يوجد 5.83 وحدة BTC، بتكلفة $85183
حاليا، يوجد 1847.32 وحدة SOL، بتكلفة $156.4
حاليا، يوجد 7550 وحدة LINK، بتكلفة $14.6
عملية اليوم: الاستمرار في شراء 0.06 وحدة BTC، 5 وحدات SOL، 50 وحدة LINK
حاليا، إجمالي الأرباح في الحساب: -11.76%

رفض الضوضاء، استثمار آمن في اليوم 411
الآن تمتلك ETH 50 قطعة، التكلفة $2373.67
الآن تمتلك BTC 5.83 قطعة، التكلفة $85183
الآن تمتلك SOL 1847.32 قطعة، التكلفة $156.4
الآن تمتلك LINK 7550، التكلفة $14.6
إجراءات اليوم: الاستمرار في شراء 0.06 قطعة BTC، 5 قطع SOL، 50 قطعة LINK
إجمالي أرباح الحساب الحالية: -11.76%

سنة جديدة مذهلة！

عصر BAT، لقد انتهى حقاً.

صدر قائمة أرباح الإنترنت في الصين لعام 2025 - بايت دانس 3600 مليار، تتجاوز تينسنت وعلي بابا معًا.

لكن ما هو أكثر إثارة للاهتمام هو المشهد المتنوع في القائمة:

نتس رصدت أموالًا طائلة بهدوء، حيث معدل الربح 33% يتصدر قائمة الصناعة. لا تتنافس على الحجم، بل تركز على تحقيق أكبر الأرباح، فقد أصبحت البوابة القديمة ثريًا خفيًا.

ميتيان هي الوحيدة في العشرة الأوائل التي تعاني من الخسائر. حرب خدمات التوصيل بلغت ذروتها، حيث دخلت JD ورفعت علي بابا استثماراتها، وللحفاظ على حصتها في السوق، لم يكن أمامها سوى حرق الأموال. من الربح إلى الخسارة، وراء الأفعوانية التي مرت بها هو القسوة في البيع الفوري.

تينسنت ثابتة ككلب قديم. قاعدة اللعبة لا تتزعزع، وأخيرا استطاع رقم الفيديو استعادة مكانه، و1.4 مليار مستخدم وي شات هو أعمق خندق دفاعي.

علي بابا تظهر بمظهر محرج. معدل الربح أقل من نصف بايت، ورغم أن الإيرادات مرتفعة، إلا أنها تتبادل الأرباح من أجل الغد. الانتقال بين القوى القديمة والجديدة في إمبراطورية التجارة الإلكترونية ليس سهلاً.

لذا، لم يعد هذا الثالوث متوازنًا، بل أصبحت بايت تدعم عصرًا بمفردها.

على الطاولة، لا يوجد فائز دائم - حول الاستثمار في القيمة على المدى الطويل، هذا هو السبب أيضًا في عدم توصية الجميع بالاستثمار بكثافة في الأسهم الفردية بل اختيار المؤشرات الواسعة.

لا أريد مشاهدة عيد الربيع، لذا كتبت عشر تأملات للعام الجديد، آمل أن تلهم إخوتي:

1. كم من العرق الذي بذلته هذا العام كان حقاً لتحقيق الأهداف، وكم كان مجرد مشاعر لنفسك؟

2. عند مواجهة الأرباح والخسائر في حساب الاستثمار الخاص بك، ما مدى تقلب مشاعرك، هل أثرت على عملك وحياتك الطبيعية، هل جعلتك لا تفكر في الطعام والشراب، هل يستحق ذلك حقاً؟

3. من بين المئات من الأسماء التي أضفتها على وي شات العام الماضي، كم منهم كانوا مجرد معارف يتبادلون التحيات من أجل آداب التواصل، وكم منهم كان شخصاً تريد حقاً تكوين صداقة معه؟

4. من بين الغنائم في عربة التسوق الخاصة بك، كم منها كانت ضرورية في حياتك، وكم منها كانت نتيجة غسل الدماغ من الإنترنت، وفي النهاية كانت مجرد صندوق تم فتحه؟

5. هل العلاقات التي تبذل جهدك للحفاظ عليها تأتي من اهتمام حقيقي ومساعدة متبادلة، أم أنها مجرد موارد علاقات تراكمتها لأنك شعرت أن الآخر يمكن أن يكون مفيداً لك في المستقبل؟

6. من بين المهارات التي تمتلكها، كم منها يتراجع قيمته مع مرور الوقت، إذا كان مجالك لن يبقى سوى عام واحد في المستقبل، كيف ستتغير؟

7. هل تكون المحادثات بينك وبين والديك، وإخوتك وأخواتك، دائماً تدور حول "هل تناولت الطعام؟" و"انتبه لصحتك" في مناطق الأمان، بينما تدفن كلمات مثل "أنا حزين" و"أحتاج إليك" في قلبك؟

8. هل تحتفظ بأفضل مزاج لديك للأغراب، بينما تقدم أسوأ مزاج لأفراد عائلتك وأحبائك؟ هل يمكن أن تتحول هذه المعايير المزدوجة إلى ندوب غير مرئية في العلاقات الحميمة؟

9. هل أنت دائماً تطارد المناظر البعيدة، هل لديك وقت للتوقف والاستمتاع بزهرة أو شجرة على جانب الطريق، أو عشب أو نهر، لتشعر بالسعادة الحقيقية والملموسة في اللحظة الحالية، بدلاً من أن تكون مشغولاً بالقلق كل يوم؟

10. في العام الماضي، هل كنت تسعى لتصبح النموذج المثالي في عيون الآخرين، أم أنك تستطيع أن تكون نفسك بثبات، في عالم صاخب، وتسمع بوضوح صوت نموك الداخلي؟

هذه النقاط العشر، كل واحدة منها صادقة، أتمنى للجميع التوفيق في عام 2026.

سنة جديدة سعيدة =）

رفض الضوضاء، استمر في الشراء،
اكسب المال الذي تفهمه.
الصياد الجيد يجب أن يكون صبوراً.
لا تملأ محفظتك بالكامل، السوق لا يمكن التنبؤ به.
الانضباط مهم في كل مكان.
الاستثمار القيمي، البطء هو السرعة.
استثمر الأموال الفائضة، الاستثمار القيمي، ابتعد عن الرفع المالي، ابتعد عن الأنواع الخمسة السوداء.
في الغالب، ليس لأنك أخطأت في الرؤية، ولكن لأنك لم تتحلَّ بالصبر حتى ترتفع بشكل كبير.

——————————
رفض الضوضاء، استثمار منتظم لليوم 410
حالياً، لديك 50 قطعة من ETH، بتكلفة 2373.67 دولار
حالياً، لديك 5.77 قطعة من BTC، بتكلفة 85352 دولار
حالياً، لديك 1842.32 قطعة من SOL، بتكلفة 156.5 دولار
حالياً، لديك 7500 قطعة من LINK، بتكلفة 14.6 دولار
عملية اليوم: استمر في الشراء دون تفكير 0.04 قطعة من BTC، 5 قطع من SOL، 50 قطعة من LINK
إجمالي الأرباح في الحساب حالياً: -10.92%

رائع! لقد قام سوروس للتو بتحديث استراتيجيات محفظته الاستثمارية التي تبلغ قيمتها 8.6 مليار دولار أمريكي.

فتح مراكز في خيارات الطاقة الهبوطية بقيمة 580 مليون دولار.
بيع 234 مليون دولار من خيارات الصين الصعودية.
زيادة حصة أسهم مايكروسوفت (MSFT) (ارتفاع 159%) وأسهم TSMC (TSM) (ارتفاع 157%).

لقد قمت بتنظيم التغييرات الكبيرة للأخوة:
• خيارات هبوط $XOP: 415 مليون دولار (جديد)

• خيارات هبوط $XLE: 163 مليون دولار (جديد)

• مايكروسوفت $MSFT: ارتفاع 159% إلى 127 مليون دولار

• TSMC $TSM: ارتفاع 157% إلى 106 مليون دولار

• إنفيديا $NVDA: ارتفاع 22% إلى 124 مليون دولار

• CoreWeave $CRWV خيارات هبوط: 123 مليون دولار (جديد)

• Ally Financial $ALLY: ارتفاع 129% إلى 76 مليون دولار

• EA $EA: ارتفاع 290% إلى 88 مليون دولار

• Broadcom $AVGO: 35 مليون دولار (جديد)

• تسلا $TSLA: 25 مليون دولار (جديد)

البيع الرئيسي:

• خيارات صعود $FXI: بيع كامل 133 مليون دولار

• خيارات صعود $KWEB: بيع كامل 101 مليون دولار

• Aramark $ARMK: بيع كامل 87 مليون دولار

• KKR $KKR، جولدمان ساكس تم البيع بالكامل: جولدمان ($GS)، بوكينج ($BKNG)

المراكز الرئيسية: أمازون ($AMZN) (545 مليون دولار)، ألفابيت ($GOOGL) (200 مليون دولار)، Salesforce ($CRM) (138 مليون دولار)، مجموعة TKO ($TKO) (133 مليون دولار).

الموضوع: خيارات هبوط في قطاع الطاقة، خيارات صعود في الذكاء الاصطناعي/الدوائر المتكاملة، بيع الأسهم الصينية المرفوعة، وزيادة حصة البنوك الإقليمية.

نعم، استمر في رواية الذكاء الاصطناعي...

تدفق بيانات التداول الكبيرة المتعلقة ببعض البورصات الرائدة، أخيرًا تم فهم من الذي يخسر المال؟

1، نسبة نجاح المتداولين المستقرين في الربح حوالي 21.5%، في حين أن نسبة نجاح المتداولين المستقرين في الخسارة تصل إلى أكثر من 70%.

2، نسبة رسوم المتداولين المستقرين في الربح أقل بكثير من المتداولين المستقرين في الخسارة بمعدل 21.7 مرة.

3، متوسط مدة الاحتفاظ بالصفقات الرابحة للمتداولين من الطراز الرفيع هو 6.2 مرات مدة الاحتفاظ بالصفقات الخاسرة.

4، نسبة المتداولين الذين كانت نتائجهم إيجابية خلال السنوات الثلاث الماضية لا تتجاوز 5%.

5، عدد الصفقات الشهرية للمتداولين المستقرين في الخسارة يزيد عن عدد الصفقات السنوية للمتداولين المستقرين في الربح بأكثر من 7.9 مرة.

6، حوالي 80% من الأرباح تأتي من 20% من الصفقات.

7، نسبة المتداولين الذكور 87%، بينما المتداولات الإناث لا تتجاوز 13%.

8، توزيع أعمار المتداولين، من تزيد أعمارهم عن 55 سنة يشكلون 5%، ومن تتراوح أعمارهم بين 40-55 سنة يشكلون 21%، ومن هم دون 40 سنة يشكلون 74%.

9، متوسط معدل العائد للمتداولين بمعدل تردد مختلف خلال 3 سنوات:
من يتداولون أكثر من 5 مرات في اليوم -68%؛
من يتداولون أكثر من مرة في اليوم -31.5%؛
من يتداولون بمعدل 0.3 مرة يوميًا (مرة كل 3 أيام) -12%؛
من يتداولون بمعدل 0.1 مرة يوميًا +59%.

10، 93% من الصفقات الخاسرة يمكن التعافي منها، وهذا هو سبب ارتفاع نسبة نجاح المتداولين المستقرين في الخسارة. السؤال هو، ماذا عن الـ 7% التي لا يمكن التعافي منها؟

رفض الضوضاء، استثمار مطمئن في اليوم 409
حالياً تمتلك 50 قطعة من ETH، بتكلفة 2373.67 دولار
حالياً تمتلك 5.73 قطعة من BTC، بتكلفة 85457 دولار
حالياً تمتلك 1837.32 قطعة من SOL، بتكلفة 156.7 دولار
حالياً تمتلك 7450 قطعة من LINK، بتكلفة 14.6 دولار
العملية اليوم: الاستمرار في الشراء بدون تفكير 0.06 قطعة من BTC، 5 قطع من SOL، 50 قطعة من LINK
حالياً الأرباح الإجمالية للحساب: -10.92%

عندما كان السعر 12.6 ألف دولار أمريكي، قال المستثمرون الأفراد:
"سأذهب مباشرة إلى 20 ألف، هيا!"

عندما كان السعر 9 آلاف دولار أمريكي، قال المستثمرون الأفراد:
"إنه مجرد تصحيح، سأزيد من الاستثمارات!"

عندما كان السعر 7.8 ألف دولار أمريكي، قال المستثمرون الأفراد:
"لماذا لا ننتظر قليلاً..."

عندما كان السعر 6.7 ألف دولار أمريكي، قال المستثمرون الأفراد:
"سأنتظر حتى ينخفض إلى 4 آلاف ثم سأشتري"

عندما انخفض السعر إلى 4 آلاف دولار أمريكي، قال المستثمرون الأفراد:
"انتهى الأمر، سيصل إلى 2 ألف، من لا يجرؤ على الشراء!"

بعد ثلاثة أشهر، ارتفع إلى 9.5 ألف دولار أمريكي، قال المستثمرون الأفراد:
"يا إلهي، كان يجب أن أشتري عندما كان 6.7 ألف، الآن الاتجاه مستقر، هيا!"

عندما ارتفع إلى 12 ألف دولار أمريكي، قال المستثمرون الأفراد:
"سأذهب مباشرة إلى القمر! سأستثمر بالكامل!"

تستمر الدورة بلا توقف.

لأن ما يريده المستثمرون الأفراد لم يكن أبداً سعرًا رخيصًا.
ما يريده المستثمرون الأفراد هو اليقين.
واليقين دائماً ما يكون باهظ الثمن.