Die Bank für internationalen Zahlungsausgleich (#BIS ) hat eine Verschärfung der Ungleichgewichte auf den globalen Märkten festgestellt. Gold, das traditionell als sicherer Hafen gilt, hat seine klassische Funktion eingestellt und verhält sich nun wie ein hochspekulativer Finanzinstrument. Dies zeigt Anzeichen einer Blase, die parallel zur Überhitzung der US-Aktienindizes entsteht.
Gold steigt synchron mit risikobehafteten Anlagen, was ein untypisches Phänomen ist. Diese Dynamik deutet auf eine Veränderung der Marktstruktur und den Übergang der Investoren zu Verhaltensmodellen hin, die für Phasen spekulativer Euphorie charakteristisch sind. Einzelinvestoren sind zu einem der Haupttreiber dieses Wachstums geworden, indem sie auf den Nachrichtenhintergrund reagieren und die Marktvolatilität verstärken.
BIS weist darauf hin, dass ähnliche Episoden bereits in der Geschichte aufgetreten sind. Im Jahr 1980 endete der plötzliche Anstieg des Goldes mit einer tiefen Korrektur, die das Ergebnis übermäßiger spekulativer Nachfrage war. Die aktuellen Prozesse zeigen ähnliche Merkmale, einschließlich einer erheblichen Positionsausweitung vor dem Hintergrund der Erwartungen eines schnellen Rückgangs der Zinsen durch die Zentralbanken.
Die Erwartungen an eine Lockerung der Geldpolitik fördern den Kapitalzufluss in Gold und risikobehaftete Anlagen und verwischen die Grenze zwischen Schutzinstrumenten und Spekulation. BIS warnt, dass eine solche Kapitalverlagerung Bedingungen für eine plötzliche Umkehr schafft, falls sich die makroökonomischen Erwartungen ändern.
Die Organisation, die die Arbeit der Zentralbanken koordiniert und die globalen finanziellen Risiken überwacht, weist auf die Notwendigkeit hin, die Marktpositionen neu zu bewerten und der aktuellen Marktstruktur besondere Aufmerksamkeit zu schenken. Gold hört auf, ein Marker für defensives Verhalten zu sein, und beginnt, als Bestandteil einer spekulativen Blase zu fungieren.
