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🏛 CME FedWatch Tool wurde gerade aktualisiert, um die Zinssatzwahrscheinlichkeit für die Sitzung im Januar 2026 anzuzeigen. Obwohl der Markt vorsichtig bleibt, zeigen On-Chain-Daten, dass große Wale unterschiedliche Maßnahmen ergreifen.

Detaillierte Analyse wie folgt 👇

1️⃣ TL;DR - Kernpunkte CME FedWatch: Die Wahrscheinlichkeit, dass der Zinssatz bei der Sitzung am 28. Januar 2026 unverändert bleibt (3,50-3,75%), beträgt 86,7%. Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung liegt nur bei 13,3%.

BTC Preis: Seitwärtsbewegung bei etwa $87,618, die Spanne hat sich auf $86,7k - $88,9k verengt.

Signaldivergenz: Kurzfristige Stimmung ist vorsichtig, aber On-Chain-Daten (Wale sammeln, ETF-Zuflüsse) sind langfristig extrem bullish.

最近有很多关于 @binance 上线代币跌幅过大的讨论。让我们通过查看所有交易所的数据，来获取一个更宏观的视角：

❌ 普遍现状： 市场一片惨淡。在整个市场上，购买新币的亏损率高达 87-93%。
✅ 绩效排行榜 (上涨率)：
🥇 Coinbase: 13.2%
🥈 Kraken: 12.5%
🥉 Binance: 11.9% ...
🔻 表现最差: Cryptocom (6.9%), Bithumb (7.7%), Kucoin (8.7%)。

本周期的 3 个重要教训：
1️⃣ 上币不再是“印钞机”： 与 2021 年不同，现在的 ROI 无论在哪个交易所大多为 负值。做市商 (MM) 和 VC 已经改变了玩法。
2️⃣ 关于 Binance 的 FUD 是情绪化的： 实际数据显示，就项目质量而言，Binance 仍稳居 Tier 1 (前三名)。
3️⃣ 新策略： 此时不应闭眼追高 (FOMO) 开盘蜡烛，而是应该：
▪️ 仔细审查 FDV (避免虚高估值)。
▪️ 监控 订单簿 (Orderbook) 和真实交易量。
▪️ 耐心等待价格企稳。

进入 2025 年 11 月底，加密货币市场正在经历剧烈波动。根据 CoinMarketCap 数据，全球市值（包括比特币）约为 2.84 万亿美元。比特币（BTC）现报 87,230 美元，24 小时上涨 1.76%；以太坊（ETH）报 2,839 美元，上涨 1.78%。然而，在这种表面稳定之下，多个关键技术信号正在显现 —— 暗示山寨币周期可能即将开启，与 2021 年的行情极为相似。本文将根据最新市场数据，深入分析 TOTAL3/BTC 与 BTC Dominance，并结合历史周期提供更全面的视角。

整体市场状况

过去六周，加密市场大幅下跌，市值蒸发超过 1 万亿美元（数据来自 CoinGecko 与 The Guardian）。11 月初，大规模资金外流（outflows）将 BTC 推低至 80,553 美元，ETH 也跌至四个月低点。主要原因包括科技泡沫担忧、美联储紧缩政策、以及全球科技股剧震。尽管如此，市场正出现轻微复苏迹象：

Top 10 代币多数上涨，其中 Dogecoin (DOGE) +2.73%、XRP +2.24% 领先。

**Altcoin Season Index（山寨季指数）**升至 40 多点，创本月新高，显示资金正在逐步从 BTC 流向山寨币。

TOTAL3/BTC 分析：底部信号与反弹

TOTAL3/BTC 衡量山寨币相对 BTC 的强度（剔除 BTC 和 ETH 的山寨市值 ÷ BTC 价格）。根据 TradingView，11 月初该指标创下新低，并突破了持续多年的下降趋势线（2022–2025）。目前 TOTAL3/BTC 已重新站上 50 周均线（50W MA） —— 强烈的技术信号。

市场数据： 根据 Kairon Labs（11/11/2025），TOTAL3 出现明显筑底与轻微反弹，但动能仍偏弱。相较 2021 年高点，该指数仍下跌超过 80%，但趋势线被突破意味着山寨资金可能开始加速流入。

意义： 这与 2021 年初极为相似，当时 TOTAL3/BTC 在数月内翻倍，开启山寨季，SOL、ADA 等代币上涨 10–20 倍。

若历史重演，TOTAL3/BTC 的回升可能意味着山寨币即将引领市场，尤其是在小型 CEX 与 DEX 流动性碎片化之际，利基代币（如 memecoin 与新 DeFi）可能获益更多。

BTC Dominance：四年上行趋势被打破，进入下跌回测

BTC Dominance（比特币市值占比）是关键指标。根据 CoinMarketCap 与 TradingView，dominance 在 2025 年 11 月初触及 61.4% 后跌至 58.8%，目前稳定在 59%（Bitget News，23/11/2025）。

技术分析： Dominance 在突破上升通道后出现下跌回测 —— 与 2021 年从 60% 跌至 39% 的走势一致。当 dominance 跌破 60% 时，资金通常开始大量流向山寨币。

当前背景： 尽管风险厌恶情绪仍高涨，但 dominance 走弱与 TOTAL3 回升同步 —— 对山寨币构成利好。

与 2021 周期对比：BTC 下跌，但市场仍扩张

2021 年最显著的现象之一是：TOTAL3/BTC 向上突破 + dominance 下跌，而 BTC 也从高点回调超过 30%（从 ~64k 跌至 ~47k）。但随后 BTC 仍创下 69k 美元历史新高，带动山寨全面爆发。

当前（2025 年 11 月）： BTC 从 10 月的 ~95k 回调至 ~87k，与 2021 年的“中期回调”极为相似。

市场结构几乎一致：BTC 走弱、TOTAL3 回升、dominance 下跌。

Reuters（21/11/2025）称 BTC 正“如履薄冰” —— 但历史表明，这通常是 altseason 来临前的关键阶段。

结论

尽管短期风险依旧高企 —— 包括从 10 月高点回落 25% 市值，以及宏观因素（美联储政策、通胀、AI/科技泡沫） —— 但技术指标与历史周期都指向更积极的前景。TOTAL3/BTC 突破趋势线 + BTC Dominance 下跌回测，是山寨扩张周期尚未完全启动的重要信号。

若历史再次押韵，市场可能正处于中期阶段，山寨币有望在 2026 年第一季度 迎来强劲增长。

（数据截至 2025/11/24 UTC）#total3 $BTC

摘要（TL;DR）
截至 2025 年 11 月 13 日，恐惧与贪婪指数降至 24（极度恐慌），接近 2025 年 3 月 11 日创下的历史低点 15。
尽管比特币稳定在 10 万美元以上，但链上数据显示鲸鱼正在大规模吸筹，交易所净流出创三年新低，全年储备减少 14%。
比特币独立的 Fear & Greed 指数为 15，为 2025 年 2 月 27 日以来最低。
极度恐慌的历史背景
当 BTC Fear & Greed 指数低于 20 时，往往对应市场重要底部。
2025 年 3 月 11 日指数触及 15 时，比特币在 80,000 美元附近见底，随后两周反弹 40% 至 112,000 美元。
历史上的极度恐慌时期：
• 2020 年 3 月疫情暴跌：指数 ~10，BTC 从 8,000 → 4,000 → 之后上涨 1,400%
• 2022 年 6 月 Terra Luna 崩盘：指数 8，熊市底部 18,000
• 2018 年 12 月加密寒冬：指数 5，底部 3,200
当前市场情绪
尽管 BTC 仍处于六位数，但整体恐惧与贪婪指数为 24，显示市场进入“非理性恐慌”，这常出现在趋势反转之前。
链上数据：恐慌下的悄然吸筹
尽管情绪悲观，链上指标却显示：
• 交易所净流出创纪录： –7,500 BTC/天（14 日均），三年最低
• 交易所储备下降： 239 万枚 BTC，七年最低，全年减少 14%
• 鲸鱼加仓： 本周增持 45,000 BTC，为 2025 年第二大吸筹
• 长期持有者： 正吸收短期亏损抛售的筹码
比特币目前低于所有主要均线，但 RSI 接近超卖（30），通常是反转区域。
衍生品市场
• 未平仓合约（OI）：24 小时下降 –1.57%，杠杆减少
• 最大痛点（Max Pain）：103,000 美元（11/13），形成阻力
• 多头清算：83%（1.33 亿美元），显示投降式下跌
结论：恐慌中孕育机会
极度恐慌与积极的链上吸筹信号结合，构成典型的反向机会。
历史数据显示，Fear & Greed 低于 25 的情况有 80% 会在 1–4 周内上涨 10–30%。

乐观情景：
• 守住 101,500 美元 → 目标 103,000 → 110,000
风险情景：
• 跌破 100,000 美元 → 可能触发级联清算至 98,000
正如巴菲特所说：
“别人恐惧时你要贪婪。”
而现在，市场正处于深度恐慌。