CryptoQuant Quicktake

Der realisierte Preis für kurzfristige Halter im Jahresvergleich wurde Mitte März negativ und lag bei etwa -2,4%. Anstatt sich zu stabilisieren, setzte der Rückgang fort und erreichte am 23. Juni etwa -24%.
Das zeigt, dass der aktuelle realisierte Preis für kurzfristige Halter ungefähr 24% unter dem Niveau vor einem Jahr liegt. Die laufende Kontraktion spiegelt eine schwächere Dynamik der Kostenbasis für kurzfristige Halter wider und ist konsistent mit einer schwächeren spekulativen Teilnahme.
Historisch gesehen traten während großer Reset-Zeiten viel tiefere Kontraktionen auf, typischerweise im Bereich von -55% bis -65%. Diese Niveaus fielen mit Phasen schwerer Reset der Kostenbasis für kurzfristige Halter zusammen, nach denen sich die Marktbedingungen schließlich verbesserten.

Die durchschnittliche Bestellgröße für Bitcoin-Spot hat sich seit dem 16. Juni in das Territorium der "Big Whale Orders" verschoben, was auf ein mögliches Comeback großer Marktteilnehmer hindeutet. Das Aufkommen größerer Spot-Ordergrößen während der aktuellen Preiskonsolidierung im Bereich von $60K–$65K könnte signalisieren, dass eine ruhige, im Hintergrund stattfindende Akkumulation und Preisbildung durch große Akteure im Gange ist. Da substanzielle Wal-Konzentrationen oft mit kritischen Wendepunkten auf dem Markt übereinstimmen, könnte diese institutionelle Aktivität darauf hindeuten, dass ein Prozess des Bottomings im Gange ist, was möglicherweise eine laufende Preisfindungsphase zur Etablierung eines zyklischen Bodens widerspiegelt.

BTC has now broken through the cost basis of numerous cohorts.
Whether STH or LTH, everyone is affected at this point.
Here’s a breakdown of the most relevant cost bases :
• 1m-3m —> $76,162
• 3m-6m —> $79,528
• 6m-12m —> $101,967
• 12m-18m —> $97,219
• 18m-2y —> $76,566
With BTC at around $63,000, it’s the youngest LTH categories that are currently most underwater.
The next LTH defense line is the 2y-3y cohort, made up of higher-conviction LTH holders, with a cost basis of $50,638.
As in the last bear market, this cohort is rising sharply, driven by accumulation at increasingly higher prices that continues to be held rather than sold.
Written by Darkfost

Volumen-Spikes sind eines der klarsten Zeichen, die von großen Spielern hinterlassen werden, da sie oft erscheinen, bevor der Markt sich vollständig neu bewertet. Bei Bitcoin sollte dies nicht als einfacher Spot-gegen-Derivate-Vergleich gelesen werden.
Das Schlüssel-Signal ist, wo abnormale Aktivitäten im Verhältnis zur Preisstruktur erscheinen.
Historisch gesehen sind große Ausweitungen im Spot- oder Derivatevolumen in Zonen aufgetreten, in denen Bitcoin kurz davor war, in ein neues Volatilitätsregime einzutreten. Manchmal ging das einer Fortsetzung nach oben voraus; manchmal war es eine Abwärtsvolatilität oder ein letzter Liquidationsschritt. Wichtig ist, dass das Volumen oft steigt, bevor die Preisüberzeugung offensichtlich wird.

Die Zusammensetzung der Reserven von Binance zeigte am 23. Juni eine bemerkenswerte Divergenz, da die Bestände an Ethereum und USDT stiegen, während die Reserven von Bitcoin und USDC sanken.
Die Ethereum-Reserven auf Binance sind auf 3,86 Millionen ETH gestiegen, den höchsten Stand seit dem 12. Mai.
Die Börse hielt am 9. Juni etwa 3,63 Millionen ETH, was bedeutet, dass die Reserven in etwa zwei Wochen um rund 230.000 ETH oder 6,3% gestiegen sind.
Bitcoin bewegte sich in die entgegengesetzte Richtung.
Die BTC-Reserven von Binance fielen von etwa 660.000 BTC am 4. Juni auf 650.800 BTC, ein Rückgang von rund 9.200 BTC oder 1,4%.

Die Open Interest-Daten für Ethereum-Futures-Kontrakte auf Binance zeigen einen signifikanten Rückgang der offenen Positionen, während die Kryptowährung bei etwa $1.665 tradet. Laut den aktuellen Daten ist das Open Interest auf ungefähr $4,16 Milliarden gefallen, das ist das niedrigste Niveau seit über drei Monaten und spiegelt eine verringerte Teilnahme und Spekulation im Ethereum-Derivatemarkt wider.
Die Daten zeigen, dass das Open Interest in den Vormonaten über $7 Milliarden lag, bevor es Anfang Februar einen klaren Abwärtstrend eintrat, der mit dem Preisrückgang von Ethereum von über $3.000 auf die aktuellen Niveaus zusammenfiel. Trotz einiger Erholungsversuche im März und April konnte das Open Interest nicht an sein vorheriges Momentum anknüpfen und fiel weiterhin allmählich.

According to CryptoQuant’s Bitcoin Network Activity Index, Bitcoin network usage remains near record highs. The index combines metrics such as active addresses, transaction counts, UTXOs, and block space demand to measure real network activity.
What makes this trend notable is that activity is rising even while Bitcoin remains below its all-time high. Historically, higher prices attracted more users. Today, however, network usage is expanding independently of price performance.
A key driver is the emergence of new Bitcoin applications:
Ordinals allow data such as images, text, and NFTs to be permanently inscribed onto individual satoshis, creating a Bitcoin-native digital asset ecosystem.
BRC-20 introduced token creation on Bitcoin using Ordinals, enabling meme coins and community tokens without smart contracts.
Runes, developed by Ordinals creator Casey Rodarmor, improves token efficiency by leveraging Bitcoin’s native UTXO model, reducing network overhead.
These innovations have increased demand for block space and expanded Bitcoin’s role beyond payments. Bitcoin is increasingly being used not only to transfer value, but also to store and verify data.
At XWIN, we view this as an important structural shift. While ETF inflows, institutional demand, and macro conditions continue to influence price, network adoption is growing beneath the surface. This suggests Bitcoin’s usage cycle and price cycle may be beginning to diverge.
The lesson from on-chain data is clear: Bitcoin should not be evaluated by price alone. Its network is continuing to evolve, even during periods of market weakness.
Written by XWIN Japan

Der kürzliche BTC-Verkauf unter $60 000 hat eine neue Welle der Panik unter einigen Investoren ausgelöst, was sie dazu brachte, ihre BTC zurück auf die Börsen zu bringen. Auf Binance hat sich dies in einer konkreten Verdopplung der durchschnittlichen monatlichen Zuflüsse seit dem 13. April niedergeschlagen, die von 3 880 BTC auf 7 600 BTC gestiegen sind.
Dieses Verhalten kommt nicht überraschend.
Seit Beginn dieses Bärenmarktes hat jeder Rückgang unter ein wichtiges psychologisches Niveau den gleichen Reflex ausgelöst, eine Beschleunigung der Börsen-Einzahlungen, was signalisiert, dass einige Holder nach einem Ausstieg suchen. Frühere Episoden machen das deutlich: Im November 2025, als BTC auf $84 000 fiel, kletterten die durchschnittlichen Zuflüsse auf Binance auf über 9 000 BTC. Im Februar 2026, während des Tests bei $60 000, lagen sie bei 8 800 BTC.

Die On-Chain-Daten von Uniswap zeigen einen strukturellen Wandel, der scheinbar von seinem Spotpreis losgelöst ist. In den letzten drei Monaten hat sich die Anzahl der übertragenen Tokens im Netzwerk um 233% erhöht, und die Transaktionsanzahl ist um 196% gestiegen. Gleichzeitig hat sich der 7-Tage-Durchschnitt des Nettoabflusses von Binance auf -516.112 UNI vertieft — ein Wert, der sich um 755% negativer im Vergleich zu seiner 3-Monats-Basislinie bewegt hat — während die Reserven von Binance im gleichen Zeitraum um etwa 6,8% gesunken sind.
Das Timing dieser Divergenz fällt mit der Aktivierung des Fee Switch von Uniswap zusammen, der einen Buy-and-Burn-Mechanismus eingeführt hat, der UNI effektiv von einem reinen Governance-Token in ein Cash-Flow generierendes Asset verwandelt. Wenn eine strukturelle Veränderung dieser Art auf Protokollebene eintritt, verändert sich typischerweise das Halteverhalten: Teilnehmer, die zuvor Tokens auf Börsen für spekulatives Trading gehalten haben, ziehen möglicherweise stattdessen ab, um sie selbst zu verwahren, in Erwartung einer gebührenbezogenen Nutzung.

• Diese Chronologie zeigt, dass die Marktverschlechterung von Bitcoin bereits in den On-Chain-Daten (Angebot, Nachfrage und Halter) sichtbar wurde, bevor sie sich vollständig auf den Preis auswirkte. Es begann mit einer schwächeren internen Struktur zwischen Oktober und November 2025: NUPL bildete ein niedrigeres Hoch, während der Preis ein neues ATH erreichte (BTC: $126K). Mit anderen Worten, die Halter zeigten niedrigere unrealisierten Gewinne als während des ersten ATH, obwohl Bitcoin auf einem höheren Preisniveau gehandelt wurde. Dann fiel das Offensichtliche Nachfragewachstum unter sein letztes höheres Tief (BTC: $114K), die Fondsbestände begannen erstmals seit April (BTC: $108K) zu schrumpfen, und das Angebot im Verlust überstieg sein vorheriges Hoch, was darauf hindeutet, dass die Verkäufer die Kontrolle über den Markt übernahmen (BTC: $94K). Gleichzeitig, als dies in SL geschah, schloss der Preis von Bitcoin unter dem SMA50 im wöchentlichen Zeitrahmen. Später bestätigte der endgültige Preisrückgang die Verschlechterung: beim wöchentlichen Schluss am 7. Juni 2026 (BTC: $63K) hatte das zweite niedrigere Hoch vollständig gebildet.

Bitcoin erreicht $62K, während die OI-Änderung von Binance auf -$1B sinkt, während der Coinbase-Premium negativ bleibt.
Bitcoin fiel am 23. Juni in den Bereich von $62k, als Binance ein starkes Deleveraging-Ereignis bei Derivaten verzeichnete, wobei die 7D Open Interest Change etwa -$1B erreichte.
Die Zahl markiert den tiefsten sichtbaren Rückgang unter den großen Börsen in der letzten Zeit und übersteigt das vorherige Tief auf Gate.io, wo die 7D Open Interest Change auf etwa -$777M am 6. Juni fiel.
Der aktuelle Drawdown von Binance beträgt somit etwa $223M und zeigt, dass der letzte Reset in einer der größten Derivatenbörsen des Marktes konzentriert ist.

Die Phase bleibt für die STHs schwierig.
Ihr realisierter Preis liegt bei etwa 74.800 $, und BTC wird nun seit 8 Monaten unter ihrem Kostenbasis gehandelt.
Heute halten die STHs durchschnittliche unrealisierten Verluste von 14,4 %. Das bedeutet jedoch Fortschritt im Vergleich zu Anfang Februar, als diese Verluste auf über 34 % gestiegen waren.
Es ist ziemlich interessant zu sehen, dass bei demselben BTC-Preis die unrealisierten Verluste der STHs so unterschiedlich sein können. Es sollte angemerkt werden, dass die Kostenbasis der STHs von 95.700 $ auf 74.800 $ gefallen ist, was belegt, dass einige STHs die Gelegenheit genutzt haben, um in den Dip einzusteigen, was die Kostenbasis mechanisch nach unten zieht.

• Diese Chronologie zeigt, dass die Marktverschlechterung von Bitcoin bereits in den On-Chain-Daten (Halter, Nachfrage und Angebot) sichtbar wurde, bevor sie sich vollständig auf den Preis auswirkte. Es begann mit einer schwächeren internen Struktur zwischen Oktober und November 2025: NUPL bildete ein niedrigeres Hoch, während der Preis ein neues ATH erreichte (BTC: $126K). Mit anderen Worten, die Halter zeigten niedrigere unrealized Profits als während des ersten ATH, obwohl Bitcoin auf einem höheren Preisniveau gehandelt wurde. Dann brach das Apparent Demand Growth unter sein letztes höheres Tief (BTC: $114K), die Fondsbestände begannen zum ersten Mal seit April zu schrumpfen (BTC: $108K), und das Supply in Loss überschritt sein vorheriges Hoch, was darauf hindeutet, dass die Verkäufer die Kontrolle über den Markt übernahmen (BTC: $94K). Der endgültige Preisrückgang bestätigte, was die On-Chain-Indikatoren bereits gezeigt hatten: Bis zum 7. Juni 2026 (BTC: $63K) hatte sich das zweite niedrigere Hoch auf dem wöchentlichen Zeitrahmen vollständig gebildet.

Das Binance BTC Spot vs Perp Ratio Z-Score (SPVR), gemessen an seiner 90-tägigen gleitenden Basislinie, lag am 21. Juni 2026 bei –1.67 — tief im Bereich der starken Spot-Nachfrage. Auf den ersten Blick deutet das darauf hin, dass das organische Spot-Bewusstsein die Struktur von Binance dominiert. Die zugrunde liegenden Volumendaten erzählen eine differenziertere Geschichte.
Der SPVR ist ein Verhältnis. Er erfasst das relative Gleichgewicht zwischen Spot- und Derivateaktivitäten, nicht das absolute Niveau von beidem. Das aktuelle Spot-Volumen von Binance liegt bei etwa $0.51 Milliarden — im 1,7. Perzentil über 1.633 Handelstage. Das stimmt nicht mit aggressiver Spot-Akkumulation überein. Das Volumen der perpetuellen Futures ist ebenfalls stark zurückgegangen, um etwa 22% im Vergleich zur Vorwoche, während das Spot-Volumen um 12,7% gesunken ist. Die Kompression des Z-Scores wird daher hauptsächlich durch eine schnellere Kontraktion der Derivateaktivitäten angetrieben, nicht durch einen signifikanten Anstieg des direkten BTC-Erwerbs.

XRP-Abhebungen dominieren Binance seit sieben Tagen in Folge und erreichen 53,8% – Höchster Stand seit Juni 2024
Die XRP-Abhebungs-Transaktionen auf Binance sind in der vergangenen Woche zur dominierenden Aktivität geworden, wobei der 7-Tage-Abhebungsanteil am 23. Juni 53,8% erreichte – das höchste Niveau seit Juni 2024.
Gleichzeitig fielen die XRP-Einzahlungs-Transaktionen auf Binance auf 46,1%, den niedrigsten Wert seit 2024. Die Abhebungen lagen 7,7 Prozentpunkte vor den Einzahlungen.
Die Divergenz beschränkt sich nicht auf einen einzelnen täglichen Move.

Der Juni wird zu einem Monat mit anhaltenden Wal-Zuflüssen nach Binance.
Seit dem Verkaufsdruck Anfang Juni sind die Wal-Zuflüsse von einer 30-Tage-Summe nahe $5B auf Spitzenwerte von fast $7B gestiegen und liegen jetzt bei etwa $6,2B. Der relevanteste Druck kommt von der BTC-Gruppe mit 1.000–10.000 BTC, die während diesem Rückgang die dominierende Wal-Gruppe war, die BTC nach Binance sendete.
Das ist wichtig, weil große Zuflüsse auf Börsen nicht nur ein Verkaufssignal, sondern auch ein Volatilitätssignal sind. Wenn Wale große Beträge nach Binance bewegen, wird der Markt anfälliger für Ausführungsrisiken, Liquiditätsverschiebungen, Sicherheitenumstellungen und aggressives Spot-Angebot.

Das Angebot von $BTC, das im Gewinn ist, befindet sich auf dem niedrigsten Niveau.
Das Angebot von $BTC steigt mit jedem Zyklus leicht an. Aufgrund dieses Effekts hat das Angebot im Gewinn eine Trendlinie gebildet, und der Zyklus erreichte an dieser Linie seinen Tiefpunkt.
Jedoch hat dieser Trend in diesem Zyklus gebrochen. Er zeigt größere Schwächen als in früheren Zyklen.
Aktuell steht $BTC unter stärkerem Verkaufsdruck im Vergleich zu anderen Zyklen. Verschiedene Daten zeigen jedoch auch, dass der Kauf durch Wale historisch am stärksten ist.
Diejenigen, die am Ende dieser Panik überleben, werden alles ergreifen. Allerdings verkaufen viele Kleinanleger und verlassen den Markt. Wale absorbieren alles.

Die Dominanz des XRP-Netz-Wallet-Flows auf Upbit ist auf 37% gestiegen, dem höchsten Stand seit Juni 2024, was auf einen deutlichen Wandel hinweist, wo die XRP-Einzahlungsaktivitäten auf den großen Börsen am meisten konzentriert werden.
Die Daten zeigen, dass die Dominanz des XRP-Wallet-Flows auf Upbit in den letzten 7 Tagen von 13% am 8. Juni auf 37% am 22. Juni gestiegen ist – ein Anstieg um 24 Prozentpunkte in zwei Wochen.
Gleichzeitig ist die Dominanz des XRP-Wallet-Flows auf
Binance fiel von 16% auf 0%, den niedrigsten Stand seit Mai 2025. Crypto.com verzeichnete einen ähnlichen Rückgang, fiel von 9% auf 0%, während Coinbase nahe bei 9% blieb.

Daten vom XRP Binance Scarcity Index zeigen einen signifikanten Rückgang der Knappheit von XRP auf der Binance-Plattform, was zeitlich mit dem Handel der Kryptowährung nahe $1.13 übereinstimmt. Laut den Daten ist der Index auf etwa 0.34 gefallen, den niedrigsten Stand seit mehr als drei Monaten, was einen relativen Anstieg des verfügbaren Angebots von XRP auf der Plattform im Vergleich zu früheren Zeiträumen widerspiegelt.
Die Daten zeigen, dass der Index im April und Mai relativ hohe Werte erreichte, nahe 0.80, bevor er in den letzten Wochen einen allmählichen Abwärtstrend eintrat. Dieser Rückgang deutet darauf hin, dass die Knappheit, die zuvor das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage unterstützte, zu sinken beginnt, was möglicherweise auf einen Anstieg der verfügbaren XRP für den Handel oder einen Rückgang der Abhebungsrate von der Börse hinweist.

Einige Altcoins verlassen Gate mehr als andere. Das könnte ein frühes Zeichen für Akkumulation sein.
Altcoins wie VGX, AMP, ZRX, SAND, QNT, YFI, YFF, CHZ, GHST, MANA, JASMY und COMP zeigen derzeit mehr Abflüsse als Zuflüsse auf Gate.
Das deutet normalerweise auf wachsendes Interesse von Investoren und strategischen Spielern hin, die möglicherweise diese Assets für Akkumulation und zukünftige Spekulation priorisieren.
Die Gate Netflow Heatmap ist ein mächtiges visuelles Tool, das hilft, die Flussdynamik mehrerer Krypto-Assets auf einen Blick schnell zu erkennen.