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📉 ETH Open Interest um ~50% seit August

Das Open Interest von Ethereum ist heute ungefähr halb so viel wert wie im August, was auf eine signifikante Reduzierung des Marktrisikos hinweist.
Dieser Rückgang zeigt, dass Institutionen und große Wale massenhaft gehebelte ETH-Positionen geschlossen haben, wodurch die Exposition und der spekulative Druck verringert wurden.

🔍 Aktuelle Open Interest-Verteilung nach Börse:
Binance → $7.64B (31%)
Gateio → $3.72B (15%)
HTX (ehemals Huobi) → $3.12B (12.65%)
Bybit → $2.53B (10.25%)
HyperLiquid → $2.51B (10.18%)
Bitget → $1.79B (7.25%)

Was sagt uns das?
- Starke Deleveragierung im ETH-Markt
- Geringere Wahrscheinlichkeit explosiver Bewegungen auf kurze Sicht
Eine defensivere und vorsichtigere Umgebung, typisch für Konsolidierungsphasen oder Vorbereitung auf den nächsten Trendabschnitt.
Historisch gesehen gehen jedoch tiefgreifende Rückgänge im Open Interest oft größeren strukturellen Bewegungen voraus – entweder eine Fortsetzung nach unten mit weniger Hebel oder eine gesündere Umkehr.

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📉 Das Verhältnis zwischen Fed Funds und 10-jährigen Staatsanleihen sinkt seit 2023.

Historisch gesehen hat diese Bewegung dazu tendiert, Bärenmärkte im S&P 500 vorauszugehen, da sie signalisiert, dass die Geldpolitik im Verhältnis zum zukünftigen Wachstum restriktiver wird.
Der entscheidende Punkt ist, dass die Märkte normalerweise fallen, nachdem, nicht genau dann, wenn die Divergenz zuerst erscheint.
Im aktuellen Zyklus wird der Rückgang des Verhältnisses nicht durch tatsächliche Zinssenkungen angetrieben. Stattdessen spiegelt es die Erwartungen wider, dass die Federal Reserve in Zukunft die Zinsen senken wird. Gleichzeitig bleibt die 10-jährige Rendite aufgrund struktureller Faktoren—wie defensiver Nachfrage nach Staatsanleihen, globaler Entschuldung und übermäßiger Liquidität—komprimiert, anstatt einer bereits etablierten Rezession.
Dies schafft eine verzerrte Lesart: Der Indikator deutet auf relative Straffung hin, aber die Wirtschaft hat noch nicht mit einer Kontraktion begonnen.
In der Zwischenzeit steigt der S&P 500 weiterhin, da die Rallye nicht makrogetrieben ist—sie ist mikrogetrieben. Sie wird durch das Gewinnwachstum spezifischer Unternehmen, extreme Konzentration im Big Tech, AI-bezogene Investitionen und starke Cashflow-Generierung unterstützt, anstatt durch eine breite wirtschaftliche Expansion. In vergangenen Zyklen, wie 1999–2000 und 2019, ignorierte der Markt auch monatelang diese Art von Signal, bevor die Anpassung eintrat.
Aus diesem Grund invalidiert die aktuelle Divergenz nicht den Indikator. Er zeigt, dass das strukturelle Risiko zunimmt, aber dass der zeitliche Auslöser noch nicht aktiviert wurde. Historisch gesehen beginnen Bärenmärkte normalerweise erst, wenn Zinssenkungen real werden, Unternehmensgewinne nach unten revidiert werden und die Kreditbedingungen beginnen, sich zu straffen.

📌 Zusammenfassung:
Die Fed Funds / 10Y Treasury fungiert als Regime-Warnung, nicht als unmittelbarer Auslöser. Der Markt kann weiterhin steigen, aber die Asymmetrie ist nicht mehr günstig.

🧨 Der letzte Bitcoin-Rückgang war keine "einfach nur eine Korrektur."
Es war ein klares Kapitulationsereignis.
Und du kannst es beweisen, indem du dir drei Signale ansiehst, die selten gleichzeitig auftreten:

1️⃣ Die Hash-Rate sank über 30 Tage
Miner stellen Maschinen ab = echter Druck auf das Ökosystem.
Wenn Miner anfangen, Verluste zu erleiden, bedeutet das normalerweise, dass der Markt seine Grenze erreicht.
2️⃣ Der Preisrückgang erreichte extreme Werte
Ein schneller, gewalttätiger Rückgang — weit außerhalb des historischen Medians.
Das ist kein technischer Zug… es ist Schmerz. Es ist erzwungenes Verkaufen. Es ist Liquidation.
3️⃣ Das aktive Angebot stieg an
Menschen, die normalerweise BTC monatelang (oder jahrelang) halten, begannen, ihre Münzen auszugeben.
Dieses Verhalten tritt nur auf, wenn die Stimmung bricht.
Wenn diese drei Signale gleichzeitig blitzen, schießt der Kapitulationsoszillator in die Höhe — und das markiert fast immer die letzte Phase eines Abwärtstrends oder eine Abflachungsphase, wie wir sie 2021 gesehen haben.

Es ist natürlich keine Garantie für einen sofortigen Tiefpunkt.
Aber historisch gesehen sind Momente wie dieser selten… und öffnen oft Möglichkeiten, die nur einmal oder zweimal pro Zyklus auftreten.
Wenn du on-chain Daten folgst, weißt du genau, was das bedeutet.

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Wenn die jährliche Änderungsrate des S&P500 sinkt und negativ wird, hat BTC historisch seinen Preisboden gefunden.
Eine einfache Kennzahl — doch für die meisten Menschen völlig außerhalb des Radar.
Und hier ist der verrückte Teil: Das gilt nicht nur für den S&P 500.
Mehrere globale Indizes zeigen dasselbe Muster und offenbaren, wie Aktien und Bitcoin eine tiefe Liquiditätsbeziehung teilen.
Wenn der eine sich stärkt, schwächt der andere… und dann wechseln sie wieder die Rollen.

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Händler, die Short-Positionen in $BNB halten, wurden begonnen liquidiert zu werden!
Die aggregierten Liquidationsniveaus von 1 Monat und 3 Monaten zeigten eine starke Konzentration von Positionen, die über $900 liquidiert werden sollen.
Historisch gesehen führt eine große Anzahl von liquidierten Shorts oft zur Bildung lokaler Hochs für einen bestimmten Zeitraum, bis neue Liquidationsniveaus festgelegt werden.

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Altcoins wie $ENA und $TRUMP zeigen extrem hohe Hebel, während ENA, OKB, ARB und $MKR die höchsten 24h Liquidationen / Offenheit Verhältnisse verzeichnen.
ENA und TRUMP gehören zu den Top-Altcoins nach Marktkapitalisierung mit den höchsten Offenheit / Marktkapitalisierungsverhältnissen, was auf ein hohes Risiko hinweist, wenn diese Werte erhöht sind. Mit anderen Worten, Trader spekulieren stark und eröffnen gehebelte Positionen.
In der Zwischenzeit zeigt das Verhältnis von 24h Liquidationen / Offenheit, wie viel der hohen Offenheit in den letzten 24 Stunden liquidiert wurde — ein Indikator für Volatilität und Massenliquidationen. Altcoins wie ENA, OKB, ARB und MKR haben derzeit die höchsten Werte.
Für konservativeres Trading reduziert die Vermeidung dieser Altcoins die Chancen auf Liquidation, da die durch Spekulation verursachte Volatilität in ihnen stärker ausgeprägt sein wird.

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🚨 Ethereums MVRV Z-Score im Fokus

Am 13. August erreichte Ethereums MVRV Z-Score das gleiche Niveau wie im März 2024 — eine Periode, nach der ETH keine starke Leistung mehr erbrachte.

Der MVRV Z-Score misst die Abweichung zwischen Marktkapitalisierung und realisierter Kapitalisierung, angepasst an die historische Volatilität. Er hilft, Phasen der Markteuphorie und attraktive Akkumulationsmöglichkeiten zu identifizieren.

📊 Betrachtet man den historischen Trend, liegt die Kennzahl derzeit unter der orangefarbenen On-Chain-Unentschlossenheitszone. In der Vergangenheit hat dieses Gebiet sowohl als lokale Widerstandslinie als auch als Rückzugsbereich fungiert, je nachdem, ob sich der Markt in einer Bullen- oder Bärenphase befand.

➡️ Für einen optimistischeren Ausblick muss der Indikator über den August-Hochpunkt (1,33) ausbrechen. Heute steht er bei 0,9, was darauf hindeutet, dass Ethereum möglicherweise noch eine Phase der seitlichen Konsolidierung und potenziellen Verkaufsdrucks durchlaufen könnte. Mit anderen Worten, ein Wert von 0,9 ist erheblich niedrig für den Beginn eines starken bullischen Zyklus.

🔎 Die tägliche Nachverfolgung des MVRV Z-Score ist entscheidend, um zu verstehen, ob die Spekulation auf dem Markt zunimmt oder abnimmt.

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$ETH #Ethereum

🐳Wale & Haie halten weiterhin Chainlink

Der realisierte Preis von Chainlink — die durchschnittlichen Erwerbskosten aller im Umlauf befindlichen Coins, gewichtet nach ihrer letzten Bewegung — liegt derzeit bei etwa 15,1 $. Dieses Niveau könnte als starker Unterstützungsbereich bei tiefergehenden Korrekturen fungieren und ist somit eine wichtige Ansammlungzone.

Außerdem hat die Zahl der Wallets, die 100k–1M LINK halten, und derjenigen mit über 1M LINK stetig zugenommen, was auf ein anhaltendes Interesse großer Investoren hinweist.

👉Da viele Adressen weiterhin im Gewinn stehen, deuten die Daten darauf hin, dass Wale und Haie zuversichtlich in die langfristige Perspektive von Chainlink sind — ein potenzielles Rückgrat für den nächsten Bullenmarkt.

$LINK #Chainlink

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💥 Liquidationsniveaus – Kurzfristige Übersicht für Top-Kryptos

Unser aggregierter Liquidationsniveaus-Indikator zeigt klare Unterschiede im Handelsverhalten zwischen BTC und Altcoins:

Bitcoin ($BTC):
BTC stieg über $120K im offenen Interesse und erreichte ein wichtiges Bären (Short) Liquidationspool, was in den letzten 24 Stunden über $27M an Short-Liquidationen auslöste. Viele Trader wurden ausgestoppt.

Ethereum ($ETH ):
ETH erlebte in den letzten 3 Tagen eine starke Long-Akkumulation, was es heute anfälliger macht, mit erhöhten Long-Liquidationen. Dennoch bleibt die Nettopositionierung long-orientiert.

$BNB :
Anfänglich öffneten viele Trader Shorts, aber die Stimmung hat sich in Richtung Longs verschoben.
Über $780: Starke Short-Konzentration.
Unter $740: Bullen könnten unter Druck geraten.

$XRP :
Einer der Top-Altcoins mit einer hohen kurzfristigen Long-Konzentration, die seinen Preis geschwächt hat.
Unter $0,34 könnte weiteren Abwärtsdruck für die Bullen auslösen.

⚠️ Das Verfolgen von Liquidationsniveaus kann Ihnen einen Vorteil verschaffen, insbesondere in Zeiten der Unentschlossenheit. Vermeiden Sie unnötige Stops und Liquidationen.

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🔥 Kaufdruck auf BTC und ETH bleibt stark, laut unserem Kauf/Verkauf Druck Delta-Metrik.
Inzwischen steht ADA kurz davor, in eine positive Zone einzutreten, was auf eine strategische Gelegenheit zum Akkumulieren hinweist.
Andererseits zeigt SOL im Vergleich zu BTC und ETH relativ niedrigeren Kaufdruck, was Vorsicht anzeigt.
📊 Über die Metrik:
Kaufdruck = Misst, wie stark Käufer auf dem Markt sind.
Verkaufdruck = Misst, wie aggressiv Verkäufer sind.
Kauf/Verkauf Druck Delta = Der Unterschied zwischen beiden, der Marktungleichgewicht offenbart.
✅ Positives Delta = Kaufen dominiert → Potenzieller Aufwärtstrend.
❌ Negatives Delta = Verkaufen dominiert → Potenzieller Abwärtstrend.
💡 Tipp: Wenn der Kaufdruck hoch bleibt, der Verkaufdruck jedoch zu steigen beginnt, könnte das einen Wendepunkt auf dem Markt signalisieren. Nutzen Sie das Delta, um Trendwenden frühzeitig zu erkennen.

Sei einen Schritt voraus. Verfolge den Druck. Triff kluge Entscheidungen. 🚀
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$BTC $ETH $ADA

Bitcoin-Miner stehen vor geringer Rentabilität, dennoch bleibt Verkaufsdruck gering
Der aktuelle Zustand der Bitcoin-Mining-Industrie wirft wichtige Diskussionen über Nachhaltigkeit und Wettbewerb auf. Trotz historisch niedriger Rentabilität halten Miner weiterhin an ihren BTC-Reserven fest. Hier sind die wichtigsten Punkte:
1️⃣Transaktionsgebühren auf 12-Jahres-Tiefstständen
Die insgesamt auf dem Bitcoin-Netzwerk gezahlten Gebühren befinden sich auf dem niedrigsten Stand seit 2012. Dies ist stark mit der geringen On-Chain-Aktivität in diesem Zyklus verbunden, was die Einnahmen der Miner erheblich reduziert.
2️⃣Geringer Verkaufsdruck der Miner
Der Verkaufsdruck der Miner bleibt auf niedrigem Niveau, was darauf hinweist, dass Miner trotz sinkender Rentabilität nicht aggressiv ihre Bestände verkaufen.
3️⃣Netzwerkschwierigkeit bleibt hoch
Obwohl die Hashrate kürzlich gesunken ist, hat sich die Mining-Schwierigkeit noch nicht angepasst. Diese Verzögerung drückt weiter auf die Margen der Miner und verzögert das Gleichgewicht im Netzwerk.
4️⃣Volatilität der Hashrate erreicht Rekordhöhen
Das Bitcoin-Netzwerk erfährt die höchsten Schwankungen der Hashrate in seiner Geschichte. Dies wird wahrscheinlich durch große Mining-Betriebe verursacht, die ASIC-Maschinen abschalten, möglicherweise aufgrund sinkender Einnahmen und geringer Netzwerknachfrage.
Während das Mining-Umfeld herausfordernd ist, ist die Tatsache, dass Miner nicht begonnen haben, ihre Reserven zu verkaufen, ein positives Zeichen. Es ist wahrscheinlich, dass einige Mining-Pools ihre Betriebe als Reaktion auf die reduzierte globale Nutzung der Bitcoin-Blockchain heruntergefahren haben. Da BTC über 107.000 $ gehandelt wird, könnten wir einfach beobachten, wie Miner ihre Hash-Power umverteilen, um sich an die aktuelle Nachfrage anzupassen.
In vergangenen Zyklen verkauften Miner typischerweise während schneller Preisanstiege und Phasen hoher Blockchain-Aktivität. Das derzeitige Fehlen beider Faktoren deutet auf eine Phase der Anpassung hin, anstatt auf eine Kapitulation. Für den Moment ist es eine Frage der genauen Überwachung der Metriken.

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Niedrigere BTC-Leverage im Vergleich zu Dezember 2024
BTC zeigt derzeit eine niedrigere Hebelwirkung als im Dezember 2024. Laut dem Verhältnis von Open Interest zu Marktkapitalisierung—ein solider Indikator für spekulatives Risiko im Derivatemarkt—sind die Hebelniveaus jetzt niedriger als das, was wir Ende 2024 und zu Beginn von 2025 beobachtet haben. Dies ist ein positives Zeichen, da es neue Positionen fördert und das institutionelle Interesse erhöht.

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Der Sharpe-Ratio von BTC steigt wieder zusammen mit dem Preis! Dies zeigt, dass die risikoadjustierte Rendite sich verbessert, was auf eine größere Effizienz in der Aufwärtsbewegung von Bitcoin hinweist.
Bleiben Sie dran!

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🚨 Asien beherbergt jetzt den größten Knoten im Lightning Network
Der neue OKX-Knoten mit 512 BTC Kapazität und 644 Kanälen läuft auf Alibaba Cloud in Hongkong – und übernimmt die Führung in der Netzwerkliquidität.
Ein weiterer Knoten, der Aufmerksamkeit erregt, ist der von Kraken, der interessanterweise aus Indien operiert.
🔍 Was fällt auf?
Historisch gesehen haben Amazon (AWS) und Google Cloud die Hosting-Dienste für große Lightning Network-Knoten dominiert.
Aber das beginnt sich zu ändern...
💡 Der Aufstieg asiatischer Akteure wie Alibaba Cloud, OKX und anderer signalisiert eine potenzielle geografische – und sogar politische – Dezentralisierung der zweiten Schicht-Infrastruktur von Bitcoin.
🌏 Werden wir Zeugen des Beginns einer neuen Phase für das Lightning Network, mit Asien an der Spitze?
Mit einigen der bevölkerungsreichsten Länder der Welt hat Asien ein enormes Potenzial, die nächste Welle technologischer Adoption voranzutreiben – und das Lightning Network von Bitcoin könnte dabei im Zentrum stehen.

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Interessanterweise ist Bitcoin über der RSI 1000-Trendlinie geblieben – genau wie in früheren Bullenmärkten.
Der letzte erfolgreiche Test dieser Trendlinie fand bei etwa 75.000 $ statt.
Es scheint noch zu früh, um dies als Bärenmarkt zu bezeichnen, da historisch gesehen der RSI 1000 unter diese Trendlinie brechen und sie erneut testen musste (ein rotes Signal), bevor eine Trendwende bestätigt wurde.
Bis das geschieht, könnte dies nicht die letzte Verkaufsgelegenheit sein – und es könnte signalisieren, dass der Markt noch die Stärke hat, für einige weitere Monate fortzusetzen.

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#MarketPullback #BTC $BTC

Bitcoin Sharpe Ratio: Chancen-Signal am Horizont🔭

Der Sharpe Ratio von Bitcoin präsentiert ein interessantes Szenario für aufmerksame Investoren. Dieser Indikator, der die risikoadjustierte Rendite eines Vermögenswerts misst, wird auf annualisierter Basis berechnet, indem die Überrendite durch die Volatilität des Zeitraums geteilt wird.
Bei der Analyse des Charts können wir beobachten, dass der Sharpe Ratio (blaue Linie) die obere Trendlinie noch nicht erreicht hat - ein Niveau, das sich historisch als sehr genau als Marktspitzenindikator erwiesen hat. Derzeit befindet sich der Indikator in einer Zone, die kontrolliertes Risiko suggeriert, weit entfernt von den Extremen, die die vorherigen Höchststände von 2013, 2017 und 2021 charakterisierten.

Die obere Trendlinie (rote gestrichelte Linie) hat sich als ausgezeichnetes Signal für Momente übermäßiger Euphorie im Bitcoin-Markt erwiesen. Die Tatsache, dass wir diesen Bereich noch nicht berührt haben, deutet darauf hin, dass es im aktuellen Zyklus Raum für zusätzliche Wertsteigerungen geben könnte.
Es ist erwähnenswert, dass die aktuellen Sharpe Ratio-Werte historisch sowohl während optimistischer Rallyes als auch pessimistischer Korrekturen aufgetreten sind. Diese doppelte Natur des Indikators auf diesen Niveaus verstärkt die Bedeutung disziplinierter Risikomanagement-Strategien, da sich der Markt von hier aus in beide Richtungen bewegen könnte.
Investoren sollten diesen Indikator genau beobachten, da es historisch ein guter Zeitpunkt war, Gewinne zu realisieren, wenn der Sharpe Ratio die "Extreme Risiko"-Zone erreicht.

Der aktuelle Moment suggeriert vorsichtigen Optimismus: Es gibt noch Potenzial, aber immer mit entsprechendem Risikomanagement - insbesondere angesichts der Tatsache, dass diese Niveaus zuvor sowohl starke Aufwärtsbewegungen als auch signifikante Korrekturen markiert haben.

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🚨 Der Stablecoin-Ratio-Kanal zeigt seine ersten Anzeichen von kurzfristigem Risiko für Bitcoin. Der Stablecoin-Ratio-Kanal (Langfristig) befindet sich jedoch erst auf halbem Weg durch seinen Zyklus!

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🔵 Wenn das Verhältnis niedrig ist, deutet das auf einen Überschuss an Stablecoins im Markt hin - typischerweise ein bullisches Signal für BTC-Akkumulation.
🔴 Wenn das Verhältnis höhere Werte erreicht, deutet das auf wachsenden Druck hin, BTC wieder in Stablecoins zu verkaufen.
Gerade jetzt zeigt das kurzfristige Signal ein erhöhtes Risiko, was mit dem starken Widerstand übereinstimmt, den wir zuvor zwischen $113K und $114K erwähnt haben. Dieses Niveau könnte BTC-zu-Stablecoin-Rotationen auslösen.

Wenn wir jedoch auf den Stablecoin-Ratio-Kanal (Langfristig) hinauszoomen, befindet sich das Maß erst auf halbem Weg durch seinen historischen Bereich.
In früheren Zyklen fungierte dieser Mittelkanalbereich als vorübergehender Widerstand - manchmal führte er zu gesunden Korrekturen innerhalb von Bullenmärkten.

Auf der anderen Seite diente er während Bärenmärkten auch als Verteilungszone vor weiterem Abwärtsdruck.

Zusammenfassend:
✅ BTC nähert sich wahrscheinlich einem kurzfristigen Widerstand.
🔄 Der Makrotrend ist jedoch weiterhin unentschieden. BTC könnte noch etwas ansteigen, bald darauf eine Korrektur erfahren und dann seinen Aufwärtstrend in den kommenden Monaten fortsetzen - abhängig davon, wie sich die Liquiditätsflüsse entwickeln.
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