Yvo Satoshi

As stablecoins podem ampliar o acesso da população a serviços financeiros, mas esse avanço pode enfraquecer o papel dos bancos centrais, de acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI).
Em um relatório de 56 páginas divulgado na quinta-feira (4), o FMI apontou a chamada “substituição de moeda” como um risco relevante ligado às stablecoins, alertando que esse processo pode, pouco a pouco, comprometer a autonomia financeira de diversos países.
No passado, quem desejava utilizar dólares precisava portar dinheiro físico ou abrir uma conta bancária específica. Hoje, porém, “as stablecoins conseguem se inserir rapidamente em uma economia por meio da internet e dos smartphones”, destacou a instituição.
Segundo o FMI, o uso de stablecoins atreladas a moedas estrangeiras — especialmente em transações internacionais — pode acelerar a substituição da moeda local e enfraquecer a soberania monetária, sobretudo quando utilizadas em carteiras digitais de autocustódia.
Isso reduziria a capacidade dos bancos centrais de controlar a liquidez interna e as taxas de juros, caso uma parte significativa da economia passasse a operar fora da moeda nacional. O relatório também observa que, se stablecoins estrangeiras se consolidarem nos sistemas de pagamento, alternativas domésticas como as moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) podem enfrentar dificuldades para competir. Diferentemente das stablecoins privadas, as CBDCs são emitidas e reguladas diretamente por autoridades monetárias.
O FMI ressaltou ainda que o uso de stablecoins vem crescendo em regiões como África, Oriente Médio, América Latina e Caribe, em comparação aos depósitos em moeda estrangeira que tradicionalmente ajudam os bancos centrais a conduzir a política monetária. Em muitos casos, essa substituição é motivada pela busca de estabilidade em países com inflação elevada.
Atualmente, stablecoins ligadas ao dólar representam 97% de um mercado avaliado em US$ 311 bilhões, segundo dados da CoinGecko. Em contraste, stablecoins atreladas ao euro somam cerca de US$ 675 milhões, e aquelas vinculadas ao iene japonês apenas US$ 15 milhões.
Para preservar a soberania monetária, o FMI recomenda que os países adotem regras que impeçam ativos digitais de serem reconhecidos como moeda oficial ou de curso legal, evitando que sejam aceitos compulsoriamente como forma de pagamento.
O Banco Central Europeu também já havia alertado, em novembro, sobre os riscos das stablecoins em dólar, destacando que seu crescimento pode provocar saídas de depósitos de varejo e tornar o financiamento dos bancos mais instável.
Por outro lado, nos Estados Unidos, a recente legislação sobre stablecoins foi vista com otimismo por autoridades como o secretário do Tesouro, Scott Bessent. Ele argumentou que a maior demanda por títulos públicos para respaldar esses ativos poderia reduzir os custos de endividamento do governo e, ao mesmo tempo, atrair milhões de novos usuários para o ecossistema digital baseado no dólar.

Bitcoin, der Kryptowährungsriese, der für viele mit finanzieller Freiheit gleichbedeutend ist, ist laut einem Analysten nicht so sicher, wie es scheint. Justin Bons, Gründer der Krypto-Investitionsfirma Cyber Capital, hob hervor, dass Bitcoin auf seinen eigenen Zusammenbruch zusteuern könnte. Und nicht in Jahrhunderten, sondern in einem viel kürzeren Zeitraum, als es sich jeder Enthusiast vorstellen würde: zwischen 2031 und 2036.
In einem aktuellen Beitrag im sozialen Netzwerk X erklärte Bons, warum er eine besorgniserregende Zukunft für das weltweit beliebteste Netzwerk sieht. Alles stammt von einfacher Mathematik: Die Blockbelohnung sinkt mit jeder Halbierung (dem Mechanismus, der die Ausgabe neuer Bitcoins regelt), und seinen Berechnungen zufolge würden die Miner bis 2036 nur noch 0,39 BTC pro Block erhalten. Zu den aktuellen Preisen entspricht das etwa 2,3 Milliarden US-Dollar pro Jahr, um ein Netzwerk zu schützen, das bis dahin eine Marktkapitalisierung in Billionenhöhe haben könnte. Das Problem? Diese Zahl, sagt Bons, wäre nicht genug, um potenzielle Angreifer abzuschrecken. Bons ging weiter. Er warnte, dass diese Schwäche im "Sicherheitsbudget" die Tür zu 51%-Angriffen öffnen könnte, einer Art "Insider-Hack", bei dem jemand die Mehrheitskontrolle über das Netzwerk übernimmt, um Transaktionen zu manipulieren. Ein Szenario, das, obwohl heute unwahrscheinlich, viabeler werden könnte, wenn die wirtschaftlichen Anreize zum Schutz des Netzwerks schwächer werden.