特朗普政府的标志性关税政策正站在命运的十字路口。美国最高法院一项关乎其合法性的关键裁决预计明年 1 月出炉，核心争议直指：政府能否依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收大范围 “对等关税”。尽管白宫高官极力淡化法律失利的风险，但特朗普本人日益焦灼的表态，叠加市场与分析师的集体预判，都在指向一个越来越明确的结果，政府大概率将输掉这场官司，而后续的补救之路，远比官员们口中的 “胸有成竹” 要坎坷得多。


近期，特朗普在社交媒体上的发声堪称激烈。他直言 “邪恶的、憎恨美国的力量正在最高法院与我们作对”，呼吁大法官 “为美国做正确的事”。这种罕见的公开施压，被市场解读为其对政策可能被推翻的深度焦虑。早在 11 月 6 日，他就曾向记者警告，若诉讼失利将是 “对国家的毁灭性打击”，并透露 “我们必须制定第二套方案”。

与总统的焦虑形成鲜明反差的，是内阁成员的 “淡定”。财政部长贝森特 12 月 16 日公开表态，称推翻关税将 “损害国家安全”，强调 “经济安全就是国家安全”，同时轻描淡写地表示政府 “拥有诸多增加财政收入的途径”。但这种表面镇定，与其在法庭文件中 “推翻关税将引发财政灾难” 的严厉措辞形成刺眼对比，暴露了白宫内部的真实担忧。

败诉概率高企，法律争议直指权力边界

市场对政府胜诉的信心早已崩塌。高盛 12 月 16 日发布的报告明确指出，基于 11 月口头辩论中大法官的提问倾向，最高法院 “很可能” 裁定今年征收的大部分关税非法，这一判断与预测市场的普遍预期高度吻合。

此次最高法院审理的两起核心案件《Learning Resources Inc. 诉特朗普案》和《V.O.S. Selections Inc. 诉特朗普案》，本质是一场关于权力边界的宪法博弈：特朗普是否越过权限，借 IEEPA 攫取了国会专属的征税权。这一核心争议直接动摇了关税政策的法律根基，一旦裁决败诉，整套关税体系将面临合法性崩塌的危机。

“B 计划” 荆棘丛生，替代方案难破困局

尽管官员们嘴硬宣称 “有后备方案”，但法律专家和分析师普遍认为，任何替代路径都布满法律与政治荆棘。目前政府可能诉诸的两大法律工具，均存在难以逾越的局限：

《1974 年贸易法》第 122 条

：虽授权总统为应对 “严重国际收支逆差” 征收最高 15% 关税，可暂时替代当前 10% 的基准税率，但存在致命缺陷：其一，要求关税 “非歧视性”，与特朗普政府对特定国家的豁免协议直接冲突；其二，有效期仅 150 天，需国会延长而在当前政治分裂格局下，这几乎是不可能完成的任务。

《1930 年关税法》第 338 条

：允许对歧视美国贸易的国家征收最高 50% 关税，但该条款自颁布以来从未启用，法律适用存在巨大不确定性。核心争议在于，总统是否必须先经美国国际贸易委员会（ITC）调查才能行动；若需调查，冗长的流程将导致关税无法即时衔接，形成政策真空。

法律教授 Timothy Meyer 直言，即便国际贸易法院通常对行政部门持尊重态度，这些替代方案的每一步操作都可能引发新的诉讼，陷入 “按下葫芦浮起瓢” 的困境。

经济冲击波：关税回落与千亿退款难题

对投资者而言，败诉将直接引发关税成本的结构性调整。高盛预测，若 IEEPA 关税被推翻，美国有效关税税率将 “倾向于更低水平”，到 2026 年底可能比当前下降约 2 个百分点。

具体来看，即便政府启用第 122 条作为临时措施，15% 的税率上限也意味着，当前对印度等国征收的高达 50% 的惩罚性关税必须下调；而若想通过第 301 条款维持高关税，需启动耗时复杂的单独调查，对所有贸易伙伴全覆盖调查在操作上不具可行性。

更棘手的是千亿规模的关税退款问题。高盛估算，政府已通过 IEEPA 征收约 1300 亿美元关税，且每月仍以 200 亿美元的速度递增。Costco 等企业早已提起诉讼索要退款，但退款流程可能漫长且艰难有消息称，政府正加紧将关税收入存入财政部，此举被解读为有意增加企业退款难度，进一步加剧市场不确定性。

双重危机：外交信誉与政治公信力承压

法律败诉的连锁反应，将远超经济层面。在外交领域，许多在关税威胁下达成的 “贸易协议” 本就缺乏法律约束力，一旦关税基础被动摇，外国政府可能纷纷要求重新谈判、撤回此前让步，特朗普政府的外交谈判信誉将遭受重创。

在国内政治层面，官员们的公信力已岌岌可危。包括贝森特在内的多名高官曾在法庭文件中宣称，推翻关税将引发 “国内和国际动荡”，若败诉后并未出现此类景象，他们将面临 “误导法庭与公众” 的指责。更关键的是，2026 年中期选举临近，共和党议员将陷入两难：要么支持一项民调显示三分之二美国人反对的关税政策，要么疏远特朗普，无论选择哪条路，都可能付出沉重的选举代价。

这场最高法院的裁决，早已超越单纯的法律争议，成为考验美国行政权力边界、政治博弈逻辑与经济政策稳定性的关键战役。而无论结果如何，特朗普政府都已陷入 “赢难守、输更乱” 的困局，其后续影响或将持续搅动美国乃至全球贸易格局。