Stani Kulechov, nhà sáng lập Aave, vừa công bố một lộ trình dài hạn, vạch ra cách giao thức cho vay DeFi lớn nhất thị trường sẽ mở rộng để trở thành “lớp tín dụng nền tảng” của nền kinh tế onchain. Động thái này diễn ra trong bối cảnh Aave DAO đang trải qua một cuộc tranh luận quản trị căng thẳng.
Kulechov hiện cũng là CEO của Avara, công ty mẹ của Aave Labs — đơn vị phát triển chính đóng góp cho giao thức Aave.
Lộ trình được chia sẻ vào ngày thứ Ba trên X, xoay quanh ba trụ cột: Aave V4, Horizon và Aave App. Theo Kulechov, tương lai của Aave gắn liền với việc thu hút tổ chức, hợp nhất thanh khoản và đưa người dùng đại chúng lên onchain. Ông cho biết giao thức đang bước vào giai đoạn có thể đưa “nghìn tỷ USD tài sản tiếp theo” cùng “hàng triệu người dùng mới” lên blockchain.
Aave hiện là nền tảng cho vay thống trị trong DeFi và là một trong những giao thức onchain có lợi nhuận cao nhất. Theo số liệu, Aave đã xử lý 3,33 nghìn tỷ USD tiền gửi, tạo ra gần 1 nghìn tỷ USD khoản vay, thu về 885 triệu USD phí trong năm nay và chiếm 59% thị phần cho vay DeFi.
“Aave sẽ chiến thắng,” Kulechov khẳng định, cho rằng giao thức “vẫn mới chỉ ở ngày số 0 so với những gì phía trước”.
Aave v4: hợp nhất thanh khoản và quy mô tổ chức
Trọng tâm của lộ trình là Aave V4, một cuộc tái thiết kế kiến trúc toàn diện với mô hình thanh khoản “hub-and-spoke”. Thay vì các pool phân mảnh trên nhiều mạng lưới, V4 sẽ hợp nhất thanh khoản vào các hub trung tâm, đồng thời cho phép các thị trường chuyên biệt (“spoke”) phục vụ từng loại tài sản khác nhau.
Theo Kulechov, thiết kế này giúp Aave hỗ trợ quy mô tài sản lên tới hàng nghìn tỷ USD, trở thành điểm đến thanh khoản mặc định cho các tổ chức, fintech và thị trường tín dụng toàn cầu. Đi kèm là bộ công cụ dành cho nhà phát triển nhằm đẩy nhanh tích hợp và triển khai sản phẩm trên nền Aave.
Horizon và Aave app
Horizon — thị trường được Aave ra mắt đầu năm nay — đóng vai trò là kênh tuân thủ cho các tổ chức sử dụng trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa và các công cụ tín dụng khác làm tài sản thế chấp.
Bài đăng ngày 16/12 mô tả Horizon như cây cầu cho “nghìn tỷ USD tiếp theo”, đặt mục tiêu đạt 1 tỷ USD tiền gửi vào năm 2026 khi Aave mở rộng hợp tác với Circle, Ripple, Franklin Templeton, VanEck và nhiều đối tác khác. Hiện Horizon đã đạt 550 triệu USD tiền gửi ròng và được Kulechov đánh giá là nền tảng cho vay dựa trên RWA tăng trưởng nhanh nhất trong DeFi.
Trụ cột thứ ba, Aave App, được thiết kế như cổng tiếp cận DeFi cho người tiêu dùng. Ứng dụng này tích hợp Push — giải pháp on/off-ramp stablecoin fiat không phí, bao phủ hơn 70% thị trường vốn toàn cầu. Kulechov định vị Aave App là đối thủ của các sản phẩm fintech truyền thống, cho rằng DeFi có thể mang lại giải pháp tiết kiệm và quản lý tiền vượt trội. Bản phát hành đầy đủ dự kiến vào đầu năm 2026, với mục tiêu đưa “1 triệu người dùng đầu tiên” lên giao thức.
Căng thẳng quản trị leo thang và khép lại điều tra của SEC
Thông báo của Kulechov được đưa ra giữa lúc nổ ra tranh chấp quản trị gay gắt giữa Aave Labs và một bộ phận Aave DAO, xoay quanh quyền định hướng dài hạn và phân bổ dòng doanh thu của giao thức.
Tranh cãi bắt đầu khi một đại biểu DAO đặt vấn đề về việc Aave Labs tích hợp CoW Swap vào giao diện Aave để thay thế Paraswap, đồng thời chuyển hướng phí giao dịch hoán đổi ra khỏi kho bạc DAO. Từ đó, cuộc thảo luận mở rộng sang lo ngại về “tư nhân hóa ngầm” giá trị của DAO và ranh giới giữa sản phẩm của Aave Labs với tài sản do DAO sở hữu.
Diễn biến mới nhất là đề xuất từ một holder AAVEvề cơ chế “poison pill”, cho phép DAO có quyền hấp thụ Aave Labs nếu xung đột lợi ích leo thang. Mục tiêu là tạo đòn bẩy cho DAO trong các tranh chấp tương lai liên quan đến doanh thu giao thức, quyền thương hiệu và vai trò phát triển cốt lõi.
Phản hồi trước những lo ngại về sự đồng thuận lợi ích, Kulechov cho biết ông và đội ngũ là những holder AAVE lớn nhất và đã triển khai nhiều nâng cấp, sản phẩm cho giao thức hơn bất kỳ bên đóng góp nào khác.
“Tôi đã đọc rất nhiều tranh luận trên diễn đàn DAO. Tôi muốn nói rõ: không ai quan tâm đến Aave hơn tôi,” ông viết. “Tranh luận cởi mở là một đặc tính của quản trị DeFi, không phải dấu hiệu của sự lệch pha.”
Lộ trình này cũng được công bố sau một cột mốc pháp lý quan trọng, khi Kulechov tiết lộ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã kết thúc cuộc điều tra kéo dài nhiều năm đối với Aave mà không có hành động cưỡng chế. Ông coi đây là sự khẳng định cho sức bền của DeFi, nhấn mạnh rằng “DeFi sẽ chiến thắng”.