SanDisk Corporation вызывает новый оптимизм на Уолл-стрит, поскольку аналитики указывают на мощный восходящий цикл в ценообразовании памяти NAND, жесткие условия предложения и устойчивый спрос со стороны дата-центров на базе ИИ в качестве ключевых катализаторов дальнейшего роста.

Аналитики Cantor Fitzgerald и Morgan Stanley повысили свои целевые цены на акции, ссылаясь на ускоряющуюся ценовую динамику и улучшение видимости прибыли. Cantor Fitzgerald повысила целевую цену до $1 400, в то время как Morgan Stanley увеличила свою цель до $1 100, что отражает более сильные, чем ожидалось, фундаментальные показатели на рынке памяти.

Бычий прогноз подкрепляется устойчивым спросом со стороны гипермасштабных облачных провайдеров, потребительских устройств и корпоративных клиентов, что привело к ситуации полной распродажи предложения NAND. Отраслевые данные свидетельствуют о том, что средние отпускные цены (ASP) на NAND могут резко вырасти — на целых 70–90% последовательно в начале 2026 года — что обеспечит значительное увеличение маржи.

Morgan Stanley заявил в исследовательской записке, что ожидает от SanDisk еще одного превышения прогнозов по прибыли, при этом рост цен приведет к валовой марже, приближающейся к 80%, и значительно более высокой прибыли на акцию. Фирма теперь прогнозирует выручку на 2026 и 2027 годы значительно выше консенсуса, при этом оценки прибыли на акцию также существенно выше.

Ключевой темой, поддерживающей долгосрочный бычий сценарий, является появление долгосрочных соглашений (LTA) между поставщиками памяти и клиентами. Подобно тенденциям, уже наблюдаемым в DRAM с такими игроками, как Micron Technology и Samsung Electronics, аналитики ожидают, что клиенты NAND будут все чаще фиксировать поставки посредством многолетних сделок, что потенциально изменит стабильность ценообразования и экономику отрасли.

Ограничения предложения также укрепляют прогноз. Хотя производители DRAM расширяют мощности, включая конверсию производств NAND, новых инвестиций в чистые помещения для NAND практически нет. Ожидается, что этот дисбаланс сохранит напряженность на рынке по крайней мере до 2027–2028 годов, продлевая текущий ценовой цикл.

Несмотря на сильные краткосрочные результаты — акции SanDisk уже значительно выросли в последние месяцы — аналитики утверждают, что устойчивость прибыли и свободного денежного потока остается недооцененной. Morgan Stanley отметил, что акции по-прежнему торгуются с дисконтом к аналогам, таким как Micron Technology, на основе форвардного денежного потока.

В дальнейшем инвесторы будут сосредоточены на предстоящих результатах по прибыли, потенциальных объявлениях о долгосрочных соглашениях и планах распределения капитала, включая обратный выкуп акций, по мере ускорения денежных потоков.

Хотя некоторая осторожность остается в отношении того, как долго цикл может поддерживать пиковые цены, консенсус среди аналитиков ясен: сильный спрос, обусловленный ИИ, ограниченное предложение и улучшающиеся договорные структуры позиционируют SanDisk для продолжения роста в ближайшие годы.

 #TurbulentWorldOfStocks , #FinancialNews , #MarketCorrection