شهد عام 2017 عصر عروض العملات الأولية (ICOs)، حيث حلت جمعيات التمويل العامة محل رؤوس الأموال الاستثمارية (VC) ورؤوس الأموال الخاصة (PSE). لذلك، كان سوق العملات الصاعدة في عامي 2017-2018 مدفوعًا بشكل كبير بتأييدات شركات التعدين الأصلية (OG) ووكلاء الاستثمار. ما دمت تحصل على حصة، يمكنك جني الأرباح.
في عام 2021، برز التمويل اللامركزي (DeFi)، وبدأ السوق الفعلي بالتنويع. في الماضي، كان مجرد الانضمام إلى الموجة والخروج السريع كافيًا لجني الأرباح.
في ذلك الوقت، أتاحت عروض العملات الأولية (IEOs) التفاوض مع فرق المشاريع لإصدار جزء من أسهمها للمستخدمين، مما أدى إلى انخفاض الأسعار الأولية بشكل عام. كان شراء العملات الجديدة بدلًا من القديمة سمة مميزة لهذه الفترة.
ومع ذلك، تُعتبر عروض العملات الأولية (IEOs) الآن محفوفة بالمخاطر من الناحية القانونية في معظم الدول، لذا فإن عمليات الإسقاط الجوي (Airdrops) وتسعير السوق هما الخياران الوحيدان. هذا يعني أن المشاريع ذات العرض المتداول الكبير وأسعار الافتتاح المنخفضة تميل إلى تحقيق أداء مستقر نسبيًا، مثل بلوكتشين (BB) و"ليستا". ومع ذلك، مقارنةً بعام 2021، كانت زيادات الأسعار سريعة جدًا، وافتقرت إلى توحيد كافٍ.
بدأت موجة 2024 بصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين. جاءت هذه الموجة من الأموال الذكية من مشاريع من الدرجة الأولى واستوديوهات النهب، الذين عملوا معًا لإنشاء بيانات مبهرة. من ناحية، يمكن للمشاريع جمع المزيد من الأموال من شركات رأس المال المُغامر (إذا نظرت إلى أفضل شركات رأس المال المُغامر، ستجد أن قيمتها تتجاوز المليار دولار، مما يرفع بالتأكيد قيمة المشاريع الجيدة). من ناحية أخرى، كانت المشاريع التي تمتلك المال والمستخدمين واثقة. مع وجود ملايين المستخدمين على سلسلة الكتل الخاصة بها، لم يكن عدم الإدراج على منصة معينة أمرًا مهمًا؛ كان هناك الكثير من بورصات التداول التجارية للإدراج، وإن لم تكن بورصات تداول تجارية، فهناك بورصات لامركزية (DEXs)، أو حتى بورصاتها اللامركزية الخاصة على السلسلة.
لا تتحكم منصات التداول في قوة التسعير، لذلك بالنسبة للمشاريع عالية القيمة، من الضروري النظر إلى الأساسيات، وليس فقط القيمة السوقية، ومن الناحية المثالية، أيضًا العرض المتداول.
اليوم، تغير السوق بالفعل. لقد تحول الصراع الداخلي بين استوديوهات النهب ومشاريع L2 إلى مهزلة، وقد يكون عصر النهب على وشك الانتهاء. حاليًا، تضم كلٌّ من الأسواق الأولية والثانوية عددًا أكبر من اللاعبين المحترفين الذين يمتلكون أدوات متنوعة للتحوط من المخاطر، مما أدى أيضًا إلى توسيع حجم السوق. بالنسبة للمستثمرين العاديين، ربما لم تعد استراتيجيات مثل عروض العملات الأولية لعام 2017، وعروض العملات الأولية لعام 2021 والاستراتيجيات المتداخلة، أو حتى تكتيكات "صيد الهدايا المجانية" لعام 2023 مناسبة لسوق اليوم.
هل يؤدي نقص استثمارات رأس المال الجريء وقلة فرق المشاريع بالضرورة إلى سوق أكثر ازدهارًا؟ في كل دورة، تجتاز بعض المشاريع أسواق الصعود والهبوط، بينما تفشل مشاريع من الدرجة الأولى لا حصر لها على طول الطريق. سواءً كان الأمر يتعلق بـ Web2 أو Web3، فإن نجاح الشركات الناشئة نادر للغاية، والمشاريع التي تتجاوز الهاوية وتنجو من الدورات أكثر ندرة.
الاستثمار ينطوي على مخاطرة؛ لذا توخَّ الحذر.
