لماذا يهبط السوق رغم وقف التشديد الكمي والحديث عن التيسير؟
على الرغم من أن الفيدرالي أوقف التشديد الكمي وبدأت مؤشرات التيسير تظهر، ما زالت الأسواق تتراجع. السبب يرتبط بما يُعرف بـ Fed Pivot.
باختصار: الفيدرالي لا يتحوّل نحو الخفض إلا عندما تظهر بوادر ضعف اقتصادي واضح. هذا الضعف يبدأ قبل قرار الخفض، وهو العامل الرئيسي الذي يضغط الأسواق.
• تباطؤ التوسع والاستثمار لدى الشركات.
• تراجع الطلب وبدء ارتفاع البطالة.
• الأسواق تسعّر المستقبل، وغالباً ما تُفسّر الـ Pivot على أنه دليل أن الأوضاع أسوأ مما كان متوقعاً.
• تأثير خفض الفائدة ليس فورياً ويحتاج عدة أشهر حتى يبدأ بالانعكاس اقتصادياً.
💥💥💥
كم يستمر الهبوط عادة؟
💥💥💥
في معظم الدورات التاريخية، يستمر الضغط على الأسواق من شهرين إلى ستة أشهر بعد الـ Pivot، إلى أن تتضح درجة التباطؤ الاقتصادي ويبدأ تأثير الفائدة المنخفضة يظهر تدريجياً.
وماذا يحدث على المدى البعيد؟
💥💥💥
على مدى سنة إلى ثلاث سنوات بعد الـ Pivot، عادةً ما تبدأ دورة تعافٍ تدريجية تتحول لاحقاً إلى صعود مستمر وقوي مدعوم بعودة السيولة، انخفاض تكلفة الاقتراض، وتحسن النشاط الاقتصادي.
في النهاية: الهبوط الذي يحدث بعد الـ Fed Pivot ناتج عن ال
ظروف الاقتصادية التي دفعت الفيدرالي للتيسير، وليس عن الخفض نفسه. ومع مرور مرحلة الضعف، تبدأ الأسواق بالدخول في مسار تعافٍ مستمر على المدى الطويل.
