曾经，我们相信代码即法律，以为一个无需许可的金融系统能赋予每个人平等的机会。如今，打开任何一个主流DeFi协议的治理页面，满眼望去尽是需锁仓数年才能获得完整投票权的ve模型。普通用户手持少量代币，如同集会中只能站在场外旁听的观众，决策室里真正的对话早已与他们无关。
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治理门槛的隐形墙
早期的DeFi治理奉行简单的“一币一票”
流动性得以维持
但缺陷明显：容易被巨鲸操控或遭遇闪电贷攻击
作为应对
ve模型被提出
用户锁定代币越久
获得的投票权重越高
这本是为了鼓励长期承诺
然而现实是
四年锁定期成为标配
对普通用户而言
这几乎等同于永久放弃资产流动性
治理权变成昂贵的奢侈品
Lorenzo Protocol的治理现实
Lorenzo Protocol并非单纯的资管平台
它是一个精心设计的数字政体
散户眼中的BANK代币是可交易的资产
但在机构玩家手中
BANK是通往国库控制权的钥匙
是影响生态资源分配的政治献金
协议的核心权力——Treasury控制、生态准入审批
都向锁仓大户倾斜
治理的门槛如同城市中心不断攀升的房价
悄然完成了用户的筛选与分层
被稀释的投票影响力
即使散户愿意长期锁仓
其投票权重在机构面前也微不足道
关键提案的通过阈值通常设置极高
使少数大户拥有事实上的否决权
治理参与度低不再是用户冷漠的问题
而是系统性的参与障碍
走向封闭的治理精英圈
当治理需要巨额资本和长期锁定时
权力自然流向已有大量资本的参与者
普通用户的声音在治理中逐渐消失
DeFi倡导的开放、平等愿景
正在被新的治理贵族政治取代
这不仅是技术模型的演变
更是权力结构的重新固化
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治理机制的演变本为提高效率与安全性，却在不经意间筑起了高墙。当投票权成为资本规模的函数，去中心化信仰是否只是我们一厢情愿的叙事？或许，真正的挑战不在于设计更精巧的模型，而在于如何在效率与包容之间找到那个早已失落的平衡点。
