是不是快被山寨币磨疯了？BTC 一路往前冲，山寨币却在原地躺平，不少投资者急得跺脚：山寨币季节是彻底死了，还是单纯迟到了？
答案来了 —— 多位大佬发话：不是死了，是还没开始！
四年周期变五年？延迟的核心原因找到了
宏观大神劳尔・帕尔直接点破：别再死磕老的四年周期了，现在已经悄悄变成五年结构！
关键原因很简单：2021-2022 年很多债务的到期日被延长，导致市场流动性比预期少，原本该来的山寨币反弹自然被推迟。
他还说，判断山寨币行情的关键看 ISM 指数 —— 这玩意儿就像经济活跃度的 “晴雨表”，历史上只要突破 50，BTC、ETH 先涨，后面山寨币就会跟上一波强势反弹。
大佬们集体看涨：2026 年 Q2 是关键窗口
不止帕尔这么想，市场策略师 Tom Lee 也认同 ISM 指数的信号，两人都觉得加密货币的大行情还在后面，没到熊市的时候。
至于山寨币季节具体啥时候来？帕尔给出明确预判：大概率在 2026 年第二季度，那时候流动性周期可能达到顶峰，资金会扎堆往高收益的山寨币流。
图表也撑腰：现在和 2020 年走势神似
知名交易者 Ash Crypto 晒出的图表更有说服力：剔除前十币种后的加密市场，价格正踩在强劲的长期支撑位上，和 2020 年山寨币反弹前的状态几乎一样。
他还补充了一个关键信号：山寨币通常要等美联储结束量化紧缩（QT）才会启动反弹。而且反弹不会一帆风顺，大概率先横盘、甚至先跌一波洗盘，把不坚定的散户清出去，才会真正发力。
另外，当前山寨币季节指数才 37（超过 75 才是真正的山寨币季节），说明还得耐心等，现在远没到狂欢的时候。
总结下来，山寨币不是不行了，只是在 “憋大招”！核心等两个信号：ISM 指数破 50、QT 政策结束，2026 年 Q2 大概率是转折点。
