انتظر.....انتظر.....انتظر..... أعطني 2 دقائق واقرأ هذا بعناية ... البطالة وصلت إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات....
وهذا كابوس بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي.
اليوم، جاءت نسبة البطالة عند 4.6% مقابل 4.5% المتوقع، وهذا هو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021.
وهذا يشير إلى خطر جدي.
هذا يخبرنا أن سوق العمل الأمريكي الآن أضعف من أي وقت مضى في السنوات الأربع الماضية.
النمو يفقد الزخم.
في نفس الوقت، التضخم لا يزال حوالي 3%، أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
هذا هو أسوأ إعداد للاحتياطي الفيدرالي.
النمو يتباطأ، لكن التضخم لا يزال مرتفعاً. هذه هي تعريف الركود التضخمي.
ويركز الركود التضخمي الاحتياطي الفيدرالي في خيارات سيئة.
إذا لم يقم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض الأسعار، فإن خطر الركود يرتفع بسرعة.
سوق العمل الضعيف مع ارتفاع أسعار الفائدة عادة ما يؤدي إلى تسارع فقدان الوظائف.
لكن إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض الأسعار، قد يتسارع التضخم مرة أخرى.
لقد رأينا هذا من قبل.
في عام 2020، قام الاحتياطي الفيدرالي بالتخفيض بشكل مفرط، وارتفع التضخم في عام 2021.
في عام 2022، تم إجبار الاحتياطي الفيدرالي على بدء QT وزيادة الأسعار بشكل عدواني.
الآن، الاحتياطي الفيدرالي محاصر بين هذين الخطأين.
لهذا السبب تعتبر بيانات البطالة مهمة جداً.
كان الاحتياطي الفيدرالي قد خطط بشكل عام لعدم تخفيض الأسعار في يناير.
هذا الارتفاع في البطالة يضع تلك الخطة تحت ضغط.
تجاهل البيانات، واحتمل خطر الركود.
رد بشكل سريع جداً، واحتمل خطر موجة تضخمية أخرى.
هناك أيضاً تحذير تاريخي أكبر هنا.
في السبعينيات، واجه الاقتصاد الأمريكي شيئاً مشابهاً.
كان التضخم يرتفع، والبطالة ترتفع بينما كان النمو الاقتصادي راكداً.
في ذلك الوقت، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى ما يقرب من 20% وسحق التضخم.
لكن هذا أدى إلى عقد مفقود، حيث كانت عائدات S&P 500 0% من 1970-1980.
الخطر اليوم مشابه ولكن ليس بنفس الحجم.
ومع ذلك، يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى محاربة هذا.
إذا ركز الاحتياطي الفيدرالي على خفض التضخم، سيكون هناك انهيار ضخم يتبعه انتعاش كبير.
لا أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيفعل ما فعله في عام 1970، لذا من المتوقع المزيد من التخفيف في عام 2026.
لكن ما سيحدث بعد ذلك سيكون واضحاً.
