上周BTC、ETH ETF的巨额净流出，与宏观经济环境的变化密切相关。美联储近期释放的鹰派信号，强化了市场对高利率持续的预期，成为压制加密资产估值、驱动资金撤离的核心宏观因素。从数据关联来看，加密ETF的资金流向与全球风险资产的调整节奏高度同步，凸显了宏观流动性对加密市场的主导性影响。
具体来看，美联储鹰派官员近期密集表态，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克明确表示未来几个月无需调整利率，纽约联储主席威廉姆斯也释放暂停降息信号。这一系列表态彻底浇灭了市场对短期内货币政策转向宽松的幻想，导致全球金融市场流动性预期收紧。对于加密资产这类高风险、高波动的品种而言，高利率环境意味着资金成本上升，估值吸引力下降，机构自然会选择降低敞口，转向现金或低风险资产。
值得注意的是，BTC的表现越来越像纳斯达克衍生品，当科技板块因高利率预期回调时，BTC的跌幅往往更大。这种关联性使得BTC、ETH ETF成为机构调整风险资产敞口的重要工具，当宏观预期转向负面时，资金通过ETF快速撤离就成为必然选择。而SOL、XRP ETF的逆势流入，更多是相对估值优势下的局部资金行为，难以摆脱宏观环境的整体制约。@男神说币 #加密市场观察 $BTC
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